Poate continua supraperformanța acțiunilor europene?

Cu toate acestea, în ciuda acestei performanțe, acțiunile europene rămân subevaluate din punct de vedere istoric în comparație cu piețele globale, după un an 2024 marcat de incertitudini.

Potrivit unei analize realizate de Bank of America (BofA), această situație s-ar putea schimba în lunile următoare. Încetinirea creșterii economice globale ar putea pune presiune pe acțiunile europene, însă economia zonei euro se dovedește mai rezistentă decât se anticipa. Acest factor ar putea permite acțiunilor europene să continue să depășească alte piețe pe termen scurt.

Factori macroeconomici cheie care susțin această tendință

Bank of America identifică două elemente esențiale care explică supraperformanța acțiunilor europene:

1. Îmbunătățirea indicelui PMI al zonei euro (un indicator al activității economice) în comparație cu cel al Statelor Unite. Diferența dintre cele două a scăzut de la 8 la 5 puncte, ceea ce a contribuit la revenirea acțiunilor europene din decembrie.

2. Randamentul real al obligațiunilor americane pe 10 ani, care influențează sectoarele „de valoare”, dominante în Europa.

Merită să investim în continuare în acțiunile europene?

Conform Bank of America, există încă un potențial de supraperformanță de 5% pentru acțiunile europene pe termen scurt, susținut de îmbunătățirea condițiilor de creditare și un ciclu de stocuri mai favorabil. Totuși, această dinamică s-ar putea estompa până la sfârșitul primului trimestru din 2024, pe fondul revenirii riscurilor macroeconomice și a presiunii asupra profiturilor companiilor europene.

Concluzie: Există încă o fereastră de oportunitate, dar investitorii trebuie să fie selectivi și să se concentreze pe cele mai performante acțiuni ale pieței.