Indicatorul preferat al OPEC+, în declin

De la începutul lunii aprilie, când OPEC+ a decis să majoreze treptat producția cu 2,2 milioane de barili pe zi, cartelul și partenerii săi s-au bazat pe un semnal considerat esențial: diferența pozitivă dintre contractele futures cu livrare imediată și cele cu livrare mai târzie pentru țițeiul Brent, scrie Bloomberg.

Această diferență – cunoscută sub numele de „backwardation” – indică o piață tensionată și o cerere robustă, deoarece petrolul cu livrare imediată este mai valoros decât cel cu livrare ulterioară.

Timp de luni de zile, indicatorul s-a menținut solid, oferind încredere Arabiei Saudite și aliaților săi că extinderea ofertei nu va destabiliza piața. Însă, cu doar câteva zile înainte de reuniunea OPEC+ programată în weekend, semnalele se schimbă: diferența dintre contractele pe lunile a doua și a treia a scăzut joi la doar 18 cenți pe baril, cel mai slab nivel din noiembrie.

Prime semne de suprasaturație pe piață

Deși stocurile de petrol din SUA rămân relativ scăzute, situația globală se schimbă. Rezervele încep să se acumuleze pe mare, unde o flotilă de cargouri cu petrol din Orientul Mijlociu a rămas nevândută.

Analiștii de la Morgan Stanley se așteaptă ca, odată cu creșterea stocurilor în Atlantic, curba prețurilor să se inverseze complet, intrând în „contango” – o situație în care petrolul cu livrare imediată este mai ieftin decât cel livrat ulterior.

„Toată lumea așteaptă ca aceste stocuri globale în creștere să se vadă clar în Atlantic. În momentul în care se vor acumula, vom intra în contango”, a declarat Martijn Rats, strateg global pentru piața petrolului la Morgan Stanley, în cadrul conferinței Argus Global Markets.

Contango este de obicei un semnal negativ pentru piață, indicând un surplus de ofertă și o cerere mai slabă decât cea anticipată.

Citește și: OPEC+ se pregătește să „inunde” piața: nouă creștere a producției în noiembrie

OPEC+ ezită să accelereze producția

În acest context, cartelul petrolier se află într-un moment de incertitudine strategică. Delegații discută mai multe opțiuni, inclusiv o creștere marginală a producției cu aproximativ 137.000 de barili/zi, similară cu cea aprobată în luna septembrie, sau chiar majorări succesive mai consistente.

O altă propunere aflată pe masă ar fi devansarea celor mai recente planuri de creștere a producției, prin trei tranșe lunare de câte 500.000 de barili/zi fiecare. Oficialii OPEC au precizat însă că nu există încă un consens sau o decizie formală în această direcție.

Slăbirea structurii curbei prețurilor este principalul motiv de prudență. Pentru liderii OPEC+, riscul de a adăuga prea mult petrol într-un moment în care cererea globală încetinește și stocurile cresc este mai mare decât câștigul potențial al unor volume suplimentare pe piață.

Piața așteaptă decizia cartelului

Pe termen scurt, evoluția indicatorilor fundamentali – de la dinamica stocurilor și a cererii până la structura curbei futures – va fi decisivă pentru strategia OPEC+.

Dacă previziunile privind trecerea în contango se confirmă, alianța ar putea fi nevoită să reducă ritmul de creștere a producției sau chiar să amâne unele dintre livrările planificate, pentru a evita prăbușirea cotațiilor.

În schimb, dacă cererea globală rămâne robustă și noile volume sunt absorbite rapid, OPEC+ ar putea continua procesul de relaxare a restricțiilor de producție început în aprilie.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.