Citi a retrogradat acțiunile americane de la ratingul "overweight" la ”neutru”, reflectând incertitudinile actuale legate de perspectivele macroeconomice, evaluările ridicate și presiunile tot mai mari de revizuire în jos a profiturilor.

Deși anumite riscuri asociate tarifelor vamale au fost atenuate în urma pauzei de 90 de zile privind restricțiile comerciale, anunțată de președintele Donald Trump, Citi consideră că SUA rămân vulnerabile în fața unui posibil nou val de încetinire economică.

„Tarifele vamale, în forma actuală, ar putea avea cel mai mare impact negativ asupra câștigului pe acțiune (EPS) în SUA”, au scris analiștii, menționând că piața americană se tranzacționează în continuare la un multiplu de evaluare situat în jurul percentilului 80 față de media istorică.

Indicatorii Citi semnalează riscuri de recesiune

Indicele Citi privind revizuirea câștigurilor a atins recent niveluri „recesionare” de -40%, subliniind riscul unor noi retrogradări ale profitabilității. Noua estimare top-down a băncii de pe Wall Street pentru creșterea globală a profiturilor este de doar 4%, mult sub estimarea consensului bottom-up de 10%.

Strategii Citi estimează că tarifele vamale existente ar putea reduce cu până la șase puncte procentuale creșterea EPS pentru indicele MSCI All-Country World Equity în acest an. În acest context, Citi avertizează că „fisurile în narațiunea excepționalismului american ar putea domina climatul investițional în acțiuni pe termen mediu”.

Reorientare globală: Japonia, Europa și piețele emergente

În cadrul realocării regionale, Citi a ridicat Japonia la "overweight", invocând evaluări mai atractive și un risc comercial mai redus cu SUA. 
Citi consideră că Japonia „are cel puțin la fel de multe șanse ca oricare altă piață să obțină un răgaz în fața tarifelor americane, prin negocieri bilaterale cu administrația Trump”, au precizat strategele.

Acțiunile britanice au fost de asemenea ridicate la "overweight", Citi indicând „evaluări ieftine, în timp ce caracterul lor defensiv ar putea fi util dacă volatilitatea persistă”. Banca menține ratingul de "overweight" pentru Europa continentală, susținând că stimulentele fiscale și așteptările privind noi reduceri de dobândă din partea BCE oferă vânt din spate pieței.

În același timp, Citi a retrogradat acțiunile piețelor emergente de la ”neutru” la "overweight", din cauza expunerii semnificative a Chinei la tarifele actuale și a riscului ca barierele comerciale ridicate să rămână în picioare, în ciuda unor progrese recente.

În ceea ce privește strategia sectorială globală, Citi adoptă o abordare echilibrată, cu tehnologia ca sector de creștere preferat, sectorul financiar ca opțiune ciclică, și sănătatea ca alegere defensivă principală.

Citi anticipează o volatilitate continuă a pieței, cauzată de incertitudinile macro și politice, dar vede un potențial semnificativ de redresare până la sfârșitul anului, în special dacă negocierile comerciale avansează și tensiunile cu China se detensionează. Ținta băncii pentru indicele MSCI All-Country World este de 1050, ceea ce sugerează un potențial de creștere de 12%.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.