Japonia, pachet masiv de sprijin pentru protejarea gospodăriilor și a exporturilor

Pachet record, primul mare test al premierului Sanae Takaichi

Programul, prezentat la doar șapte săptămâni după instalarea premierului Sanae Takaichi în funcție, reprezintă prima sa inițiativă majoră și un test al capacității politice de a controla turbulențele economice, scrie Financial Times. Valoarea totală a stimulului include 17,7 trilioane de yeni cheltuieli directe, 2,7 trilioane de yeni sub formă de reduceri de taxe și sume suplimentare provenite din fonduri speciale.

Guvernul urmează să depună în următoarele săptămâni bugetul suplimentar necesar finanțării măsurilor, care ar urma să fie cu 27% mai mare decât cel aprobat anul trecut sub fosta administrație. Pachetul acoperă atât măsuri de protejare a consumatorilor, cât și investiții în sectoare strategice.

De la costul vieții la apărare economică: unde merg banii

Dimensiunea programului reflectă presiunea acumulată în economie: scumpiri persistente, venituri stagnante și volatilitate accentuată pe piețele financiare. O parte semnificativă a banilor va merge spre măsuri de compensare a creșterii costului vieții, în condițiile în care populația japoneză a resimțit în ultimii ani o inflație neobișnuit de ridicată pentru standardele țării.

Citește și: Tarifele lui Trump au lovit dur Japonia. Primul declin al economiei din ultimele şase trimestre

O altă componentă majoră vizează sprijinirea sectoarelor strategice cu relevanță pentru securitatea națională. Guvernul vrea să accelereze investițiile în inteligență artificială, tehnologie navală și capacități industriale considerate esențiale într-un climat geopolitic tot mai tensionat. În paralel, pachetul urmărește să atenueze potențialele pierderi provocate de noile tarife comerciale introduse de președintele SUA, Donald Trump, care pot afecta serios economia orientată spre export a Japoniei.

Piețele reacționează, yenul se stabilizează

Anunțul oficial al cabinetului a venit pe fondul unor zile de volatilitate severă în piețele de acțiuni, obligațiuni și valută. Tensiunile financiare s-au amplificat la începutul săptămânii, când yenul a scăzut la cel mai mic nivel din ultimele 10 luni față de dolar, iar randamentele obligațiunilor pe termen lung au trecut de pragurile istorice.

Obligațiunile guvernamentale japoneze au fost printre cele mai afectate. Randamentele titlurilor pe 30 și 40 de ani au urcat la niveluri nemaiatinse, în timp ce randamentul pentru obligațiunea etalon pe 10 ani a atins cel mai ridicat nivel din 2008. Investitorii au reacționat la perspectiva unei expansiuni fiscale agresive, temându-se că Japonia ar putea adânci dezechilibrele din datoria publică, deja una dintre cele mai mari din lume.

După aprobarea pachetului, yenul a recuperat ușor, tranzacționându-se în jur de 157,13 yeni pentru un dolar în cursul după-amiezii la Tokyo. În același timp, randamentul obligațiunii pe 10 ani a coborât cu un punct de bază, la 1,795%, semn că piețele au început să absoarbă anunțul.

Temeri în rândul marilor fonduri de investiții

Mai mulți administratori ai fondurilor internaționale au avertizat că expansiunea fiscală planificată de premierul Takaichi riscă să afecteze sustenabilitatea poziției fiscale a Japoniei. În condițiile în care guvernul intenționează să emită și mai multe obligațiuni pentru finanțarea pachetului, investitorii se tem de presiuni suplimentare asupra randamentelor și asupra yenului, deja slăbit.

Economiștii subliniază că Japonia se află într-un moment critic: fie va reuși să stimuleze creșterea suficient de mult încât să stabilizeze economia și piața muncii, fie riscă să intre într-o spirală a datoriei dacă stimulul nu produce efecte economice rapide.