Dăianu explică modul în care se poate produce consolidarea bugetară

Matei Ion / 09 ian 2020 / 13:32
Daniel Dăianu
Daniel Dăianu

Consolidarea bugetară este urgentă, iar aceasta trebuie să înceapă în 2020 prin aducerea deficitului bugetar cât mai aproape de 3% din PIB, susţine Daniel Dăianu, consilier al Guvernatorului BNR şi preşedinte al Consiliului Fiscal, în articolul "Ratele reale negative persistă: încotro se merge?", publicat pe blogul Opinii BNR.

"Economia românească depinde de ceea ce se întâmplă în spaţiul economic european, de politica monetară a BCE; ratele de politică monetară de la noi, ratele de pe piaţă monetară internă sunt influenţate de condiţiile monetare externe; avem aici o faţetă a unei dominante a condiţiilor monetare externe asupra politicii monetare interne. Această dominantă derivă din caracterul deschis al economiei autohtone, din integrarea în spaţiul economic al UE şi dimensiunea economiei autohtone. Diferenţiale excesive de rate de politică monetară pot induce mişcări de capital destabilizatoare şi de aceea este necesară o calibrare adecvată a politicii monetare, ce are nevoie de susţinerea unei politici bugetare optime. Politica bugetară nu trebuie să practice deficite mari, mai ales că leul nu este monedă de rezervă", afirmă economistul.

El menţionează că deficitele în creştere (de buget public şi de cont curent), întruchipate de deficite gemene, sunt rezultatul unei cereri interne în exces şi reclamă corecţii macroeconomice pe filiera bugetului public. Dăianu spune că aici apare o dominantă fiscală asupra politicii monetare interne care lesne poate fi supraîmpovărată.

"Economia României este singulară în regiune prin dimensiunea deficitului bugetar şi a celui de cont curent; execuţia bugetară arată un derapaj major în 2019 cu deficit cash anunţat de MFP la 4,4% din PIB (deficitul ESA probabil 3,8 - 3,9%) în timp ce deficitul de cont curent probabil a trecut de 5% din PIB anul trecut, concomitent cu o înrăutăţire a structurii finanţării sale. Polonia şi Ungaria, cu care ne comparăm adesea, au balanţe externe mult mai solide. Iar Polonia a ajuns la surplus bugetar! România, care ţinteşte aderarea la zona euro, arată o fractură între vorbă şi faptă", subliniază Dăianu.

Potrivit acestuia, politica monetară nu poate contracara cu eficienţă deficite mari ale bugetului public. BNR nu poate compensa prociclicitatea politicii bugetare decât într-o măsură limitată. Aceasta, fiindcă ar putea accentua dezechilibre externe, ar fi afectată chiar stabilitatea financiară. Deficite bugetare şi de cont curent în creştere pun presiune pe piaţa valutară, pe leu, afectează stabilitatea monedei naţionale.

"Consolidarea bugetară este urgentă; ea trebuie să înceapă în 2020 prin aducerea deficitului bugetar cât mai aproape de 3% din PIB. Bugetul din 2020 este de cumpănă, întrucât construcţia pune jaloane pentru bugetele din 2021 şi 2022; fără măsuri credibile de ajustare, deficitul bugetar în 2020 s-ar duce spre 5% din PIB, iar în 2021 ar trece de 6%. Aceste cifre invită la tot felul de scenarii rele pentru economia noastră. De aceea, este necesară, între altele, regândirea paşilor/calendarului de creştere de venituri personale (inclusiv pensii) din bugetul public. Creşterea veniturilor fiscale este absolut necesară, fiind neîntemeiată teza că aşa ceva nu poate avea loc (reformele din Bulgaria şi Polonia arată că se poate). Dar este imprudent ca acest deziderat să stea la baza construcţiei bugetului public; execuţia şi consolidarea bugetară efectivă pot profita însă de venituri fiscale superioare", arată Daniel Dăianu.

În opinia acestuia, noi reduceri de taxe şi impozite, având în vedere ''încordarea teribilă a bugetului public" şi urgenţa consolidării bugetare, sunt iraţionale.

"Măsuri macroprudenţiale (MPP) sunt necesare pentru a orienta dinamica creditului. Această aserţiune pare curioasă, având în vedere ponderea creditului privat intern de circa 27% din PIB (de la peste 37% în 2008) şi dinamica economică din ultimii ani. Dar să nu omitem că evoluţia creşterii economice a avut ca motor principal politica veniturilor. Avem şi o externalizare a finanţării, în condiţiile în care economia autohtonă are o structură duală - grupuri mari ce se finanţează mult din străinătate şi IMM-uri care au acces dificil la finanţare şi recurg masiv la credit comercial", menţionează Daniel Dăianu.

Potrivit economistului, condiţiile din economia mondială sunt extrem de neobişnuite, ceea ce produce incertitudini mari şi dileme aparent insurmontabile. Factorii de decizie dintr-o economie emergentă, precum cea a României, trebuie să fie prudenţi în politica macroeconomică, să nu tolereze deficite mari, să aibă grijă permanentă pentru o finanţare neproblematică a balanţei de plăti şi câştiguri de productivitate (competitivitate) şi să beneficieze de rezerve (buffere).

Articole Recomandate

Get it on App Store Get it on Google Play


Calculator schimb valutar

EUR
Azi 4.8358
Diferența 0.0014
Zi precendentă 4.8344
USD
Azi 4.102
Diferența 0.0184
Zi precendentă 4.0836
Schimb
in
Curs valutar | Actualizat la 15-08-2020
EUR flag1 EUR = 4.8358 RON
USD flag1 USD = 4.1020 RON
GBP flag1 GBP = 5.3603 RON
CHF flag1 CHF = 4.4986 RON
AUD flag1 AUD = 2.9293 RON
DKK flag1 DKK = 0.6494 RON
CAD flag1 CAD = 3.0954 RON
HUF flag1 HUF = 0.0140 RON
JPY flag1 JPY = 0.0384 RON
NOK flag1 NOK = 0.4585 RON
SEK flag1 SEK = 0.4701 RON
XAU flag1 XAU = 256.1622 RON
Monede Crypto
1 BTC = 48802.23RON
1 ETH = 1789.74RON
1 LTC = 234.59RON
1 XRP = 1.22RON
Indicatori financiari
IRCC:
3 luni: 2.41% p.a.
ROBOR:
3 luni: 1.99%
6 luni: 2.07%
12 luni: 2.16%
EURIBOR:
3 luni: -0.4810 %
6 luni: -0.4330 %
12 luni: -0.3510 %
Indici bursieri | Sursa: BVB
Indice Ultima valoare Variatie
BET 8733.63 -0.35%
BET-BK 1704.83 -0.15%
BET-FI 42124.11 -0.63%
BET-NG 655.16 0.10%
BET-TR 14557.89 -0.35%
BET-XT 793.44 -0.35%
BET-XT-TR 1329.00 -0.34%
BETPlus 1309.02 -0.36%
RTL 17939.55 -0.37%

Comunicate de presa

Franța retrage Hidroxiclorochina din schema de tratament

Medicamente la ușă, pentru clujeni

Poşta Română a încheiat un acord...

Situația a impus găsirea de soluții noi

UNICEF şi Poşta Română, parteneriat pentru prevenirea răspândirii COVID-19

UNICEF și Poşta Română își unesc...

Minsk, Belarus
Minsk, Belarus
Minsk, Belarus
Minsk, Belarus
Minsk, Belarus
Minsk, Belarus
Minsk, Belarus
Minsk, Belarus
Minsk, Belarus
Minsk, Belarus
Minsk, Belarus
Minsk, Belarus
Minsk, Belarus
Minsk, Belarus

POLITICA DE CONFIDENȚIALITATE | POLITICA COOKIES

Copyright 2020 - Toate drepturile rezervate.
Informațiile BVB sunt destinate exclusiv pentru folosința individuală a utilizatorului final și nu pentru a fi redistribuite, revândute sau folosite în scop comercial.
nxt.24
YesMy