Bloomberg: Ce-i sperie cel mai mult pe investitori în România

Turbulențele din mediul politic românesc alimentează temerile investitorilor cu privire la amânarea măsurilor fiscale necesare pentru reducerea celui mai mare deficit guvernamental din Uniunea Europeană, conform unui raport Bloomberg.

Impactul Asupra Pieței Obligațiunilor

Tensiunile generate de apropierea celui de-al doilea tur al alegerilor prezidențiale din luna mai au amplificat îngrijorările legate de stabilitatea finanțelor publice. Aceste tensiuni au avut un impact negativ asupra randamentelor obligațiunilor românești, care au rămas la niveluri ridicate.

Evaluarea Moody's și Perspectivele de Rating

O evaluare esențială din partea agenției Moody's Ratings este așteptată vineri seara. În prezent, Moody's menține o perspectivă "stabilă" pentru ratingul suveran al României, în timp ce Fitch Ratings și S&P Global Ratings au o perspectivă "negativă", ceea ce plasează România la un pas de categoria "junk" (nerecomandată pentru investiții).

Ciprian Dascălu, economist șef la BCR, anticipează că Moody's ar putea înrăutăți perspectiva de rating la negativă sau chiar renunța la revizuire.

Evoluția Dobânzilor la Obligațiuni

Deși obligațiunile locale românești și-au revenit după o perioadă dificilă de doi ani, dobânzile la obligațiunile pe 10 ani rămân în jurul valorii de 7,5%, cel mai ridicat nivel din UE. Analiștii Erste Group estimează o scădere la 6,8% în ultimul trimestru al anului 2025 și la 6,3% până la sfârșitul anului 2026.

Strategiile Fiscale și Deficitul Bugetar

Guvernul României și-a stabilit obiectivul de a reduce deficitul bugetar, care a atins 8,7% din PIB în 2024, la 7% în 2025. Analiștii Erste Group consideră că sunt necesare măsuri fiscale care să echilibreze creșterea veniturilor cu controlul cheltuielilor, după alegeri.

Opiniile Investitorilor Internaționali

Michael Cirami, manager de portofoliu la Artisan Partners, a subliniat că, deși România nu se confruntă cu o criză financiară iminentă, situația bugetară este problematică. El a evidențiat lipsa unor planuri credibile pentru corectarea deficitului și a considerat că piața obligațiunilor românești nu este atractivă.

În contrast, Sheraz Hussain, manager de portofoliu la RBC BlueBay, adoptă o perspectivă mai optimistă. El consideră că economia României va beneficia de creșterea cheltuielilor europene pentru apărare și de detensionarea geopolitică, în cazul rezolvării conflictului din Ucraina. Hussain a afirmat că menținerea unei abordări "long" față de ratingul suveran al României este justificată, cu condiția existenței unui guvern funcțional și a accesului la fondurile UE.