ROBOR continuă să crească, în timp ce IRCC rămâne stabil. Randamentele titlurilor de stat depășesc 7,3%

ROBOR urcă ușor pe termen scurt și mediu

Dobânzile ROBOR au crescut ușor față de ziua precedentă, semn al unei ușoare tensionări a lichidității pe piața interbancară. ROBOR la 3 luni, indicator de referință pentru creditele în lei, a urcat la 6,70% pe 23 iulie, față de 6,69% în ziua anterioară. ROBOR la 6 luni a crescut la 6,83%, iar cel la 12 luni se menține la 6,95%.

Ratele ROBID (pentru depozitele atrase) au rămas la niveluri inferioare, cu valori de 6,40% pentru scadența la 3 luni și 6,49% la 6 luni, confirmând marja existentă între ratele de plasare și atragere.

IRCC trimestrial rămâne stabil la 5,55%

Indicele de referință pentru creditele acordate consumatorilor (IRCC), aplicabil pentru trimestrul I 2025, a fost menținut la 5,55%, fără modificări. Acesta este semnificativ sub valorile ROBOR, oferind încă un avantaj debitorilor care au contractat credite legate de acest indice.

Lichiditate scăzută pe piața interbancară

Volumul tranzacțiilor interbancare zilnice din 22 iulie s-a ridicat la 912 milioane lei, cu o rată medie de 5,70%. Față de media lunii iunie (2,1 miliarde lei la o dobândă medie de 6,48%), activitatea este considerabil mai scăzută, semnalând o posibilă reticență temporară a băncilor în plasamente sau o stagnare a cererii.

BNR continuă injecțiile de lichiditate

Banca centrală a derulat două operațiuni repo în ultima lună, adjudecând 1,5 miliarde lei pe 30 iunie și 7,5 miliarde lei pe 23 iunie, ambele la dobânda de politică monetară, de 6,50%. Aceasta reflectă intenția BNR de a menține controlul asupra lichidității fără a relaxa politica monetară.

Titlurile de stat – randamente consistente în ciuda stabilității dobânzii-cheie
Ministerul Finanțelor a adjudecat recent obligațiuni cu scadență în 2032 la un randament mediu de 7,31% și cu scadență în 2031 la 7,33%. De asemenea, la licitațiile de preschimbare, randamentele au fost apropiate, semnalând cerere constantă din partea investitorilor, dar și un cost ridicat de finanțare pe termen lung.

Operațiunile în valută și piața secundară

Volumul mediu zilnic al operațiunilor în valută pentru luna iunie a fost de 2,24 miliarde euro, în scădere față de luna mai (3,5 miliarde euro). Pe piața secundară a titlurilor în lei, în 22 iulie s-au tranzacționat peste 5,8 miliarde lei în 105 operațiuni, semn al unei piețe active, dar prudente.

Concluzie

Datele publicate de BNR indică o piață monetară relativ stabilă, dar cu dobânzi interbancare ridicate, peste nivelul dobânzii de politică monetară. În acest context, costurile de finanțare pentru stat și pentru economie rămân ridicate, în timp ce IRCC oferă în continuare un avantaj temporar debitorilor din sectorul populației.