DCBusiness › Homepage › Statul se împrumută din nou: 600 milioane lei prin titluri de stat cu scadențe lungi

Statul se împrumută din nou: 600 milioane lei prin titluri de stat cu scadențe lungi

Oana Pavelescu
22 SEPTEMBRIE 2025
Titluri Tezaur / Ilustrațe: Oana Pavelescu
Ministerul Finanțelor a publicat în Monitorul Oficial prospectul privind operațiunile de preschimbare a titlurilor de stat programate pentru lunile septembrie și octombrie 2025, cu o valoare totală de 600 milioane lei. Scopul acestor operațiuni este administrarea riscurilor asociate datoriei publice și refinanțarea obligațiunilor aflate la scadență.

Ce titluri sunt vizate

Potrivit ordinului semnat de secretarul de stat Florin-Alexandru Zaharia, preschimbările vor începe pe 24 septembrie și vor continua pe 1 octombrie 2025.

În prima etapă vor fi răscumpărate titluri cu scadențe apropiate – noiembrie 2025 și iunie 2026 – având cupoane cuprinse între 3,25% și 3,50%. Ulterior, în octombrie, vor fi vizate obligațiuni scadente în ianuarie și aprilie 2026, cu dobânzi de 4,85% și 6,30%.

În schimb, statul va redeschide emisiuni pe termen lung:

  • obligațiuni scadente în iulie 2034, cu cupon de 7,10%, în valoare indicativă de 300 milioane lei;

  • obligațiuni cu scadența în iulie 2033, cu cupon de 7,50%, tot în valoare de 300 milioane lei.

Cum se desfășoară licitațiile

Operațiunile de preschimbare se fac prin licitație, după metoda cu preț multiplu. Dealerii primari pot participa atât în nume propriu, cât și pentru clienții lor.

Citește și: România, la un pas de sancțiuni dure de la Bruxelles

Oferta poate fi competitivă (cu indicarea prețului dorit) sau necompetitivă, ultima fiind accesibilă și persoanelor fizice sau juridice, cu excepția instituțiilor de credit. Ofertele necompetitive nu pot depăși 25% din valoarea totală anunțată pentru fiecare operațiune, iar executarea lor se va face la prețul mediu ponderat rezultat din licitațiile competitive.

Ministerul Finanțelor își rezervă dreptul să majoreze, să reducă sau chiar să anuleze suma programată, în funcție de necesitățile de finanțare și de nivelul randamentelor obținute.

De ce contează aceste operațiuni

Preschimbarea titlurilor de stat permite statului să gestioneze mai bine scadențele datoriei și să evite concentrarea plăților pe termen scurt, mutând finanțarea către maturități mai lungi. Sumele obținute prin aceste operațiuni vor fi folosite pentru finanțarea deficitului bugetar și pentru refinanțarea datoriei publice.

Calendarul principal

24 septembrie 2025: preschimbare pentru titlurile cu scadențe în noiembrie 2025 și iunie 2026.

1 octombrie 2025: preschimbare pentru titlurile cu scadențe în ianuarie și aprilie 2026.

În ambele cazuri, obligațiunile noi vor avea scadențe în 2033 și 2034, la cupoane peste 7%.

Oana Pavelescu
Oana Pavelescu este jurnalist specializat în domeniul economic și financiar, cu experiență solidă în analiza politicilor fiscale, a piețelor energetice și a evoluțiilor macroeconomice din România și din spațiul european. Abordează subiectele cu rigoare, atenție la detaliu și orientare către impactul concret asupra mediului de afaceri și asupra populației. Are expertiză în interpretarea documentelor oficiale – de la acte normative publicate în Monitorul Oficial până la rapoarte ale BNR, ANRE sau ale altor instituții-cheie – pe care le transformă în materiale clare, bine structurate și relevante pentru publicul interesat de economie, companii și politici publice.
Homepage Vezi toate articolele