Volumul lucrărilor de construcții în decembrie 2025, în creștere cu 37,2%
22 Februarie 2026
Randamentele obligațiunilor din zona euro au crescut ușor marți dimineață, influențate de o sesiune relativ calmă pe piețele americane peste noapte, în contextul în care confruntările dintre Israel și Iran au intrat în a cincea zi.
Președintele american Donald Trump a lansat un apel către iranieni să evacueze Teheranul, invocând presupusa respingere de către regimul iranian a unui acord privind limitarea dezvoltării armelor nucleare. Mesajul său postat pe rețelele sociale a declanșat scurte episoade de cumpărări intense de petrol și aur, înainte ca piețele să revină la un ton mai temperat.
Randamentele titlurilor germane pe 10 ani, considerate referință pentru întreaga zonă euro, au urcat cu 2,5 puncte de bază, ajungând la 2,556%. Obligațiunile pe doi ani au avansat cu 1,2 puncte de bază, până la 1,857%.
În paralel, randamentele titlurilor de stat americane pe 10 ani (US10YT=RR) au scăzut cu până la 3,2 puncte de bază în sesiunea asiatică, atingând un minim de 4,422%, pentru ca ulterior să se stabilizeze în jurul valorii de 4,44%. Rezerva Federală începe marți o ședință de politică monetară de două zile, la finalul căreia se așteaptă să mențină dobânzile neschimbate.
„Luând în considerare toate elementele, Bund-urile par pregătite să subperformeze față de obligațiunile americane, iar o coborâre sub 2,5% pentru randamentele pe 10 ani nu este probabilă, având în vedere stabilizarea sentimentului de risc și dificultățile economice interne”, a declarat Christoph Rieger, strateg-șef pentru dobânzi la Commerzbank.
Între timp, președinta Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, a subliniat într-un articol de opinie publicat în Financial Times că este momentul ca euro să își afirme rolul global, însă a avertizat că acest statut trebuie „câștigat”.
Ea a evidențiat o serie de provocări cu care se confruntă Uniunea Europeană, inclusiv creșterea economică modestă, piețele de capital fragmentate și oferta limitată de active sigure de înaltă calitate.
„Estimările recente arată că obligațiunile suverane cu rating de cel puțin AA reprezintă sub 50% din PIB-ul UE, comparativ cu peste 100% în Statele Unite”, a notat Lagarde.
Obligațiunile italiene, care luni au avut o evoluție mai bună decât media zonei euro, au pierdut o parte din câștiguri. Randamentul titlurilor BTP pe 10 ani a crescut cu 2 puncte de bază, până la 3,153%, rămânând totuși aproape de minimele ultimelor șase luni, înregistrate săptămâna trecută.
Pe plan macroeconomic, Institutul ZEW din Germania va publica în cursul zilei indicele de încredere a investitorilor pentru luna iunie. Economiștii intervievați de Reuters anticipează o creștere la 35 de puncte – cel mai ridicat nivel din ultimele trei luni – de la 25,2 în mai.
