Moody’s menține România în categoria recomandată investițiilor dar transmite un avertisment

Agenția internațională de evaluare financiară Moody’s Ratings a reconfirmat ratingul suveran al României la nivelul „Baa3”, menținând astfel țara în categoria recomandată investițiilor. Perspectiva asociată ratingului rămâne însă negativă, ceea ce indică riscul unei retrogradări dacă programul de reducere a deficitului și reformele asumate nu vor continua.

Ratingul „Baa3” reprezintă ultima treaptă din categoria recomandată investițiilor. Pierderea acestui calificativ ar putea scumpi finanțarea statului și ar putea afecta costurile de împrumut ale companiilor și instituțiilor financiare din România.

Potrivit informațiilor transmise de Ministerul Finanțelor, Moody’s consideră că rezultatele obținute în 2025 și în prima jumătate a anului 2026 au depășit așteptările privind ritmul consolidării fiscale.

Deficitul bugetar, estimat să scadă la 5,8% din PIB

Agenția estimează că deficitul bugetar al României va coborî la 5,8% din PIB în 2026, cu peste două puncte procentuale sub nivelul consemnat anul trecut.

Evoluția ar fi susținută de disciplina în ceea ce privește cheltuielile publice și de menținerea unui nivel solid al veniturilor bugetare.

Reducerea deficitului contribuie, potrivit Moody’s, la încetinirea ritmului de creștere a datoriei publice și a cheltuielilor statului cu dobânzile.

„Reconfirmarea ratingului de către Moody's și recunoașterea progreselor fiscale, realizate mai rapid decât se anticipase, reprezintă un semnal extrem de important pe care am dorit să îl transmitem piețelor și investitorilor”, a declarat ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare.

Ministrul susține că prognoza privind reducerea deficitului la 5,8% din PIB demonstrează că măsurile de disciplină bugetară încep să producă rezultate.

„Pentru perioada următoare, prioritatea absolută rămâne continuarea procesului de ajustare fiscală în vederea protejării ratingului investițional și reducerii costurilor de refinanțare. Construirea consensului politic în jurul acestor obiective și evitarea blocajelor politice sunt premise necesare pentru revenirea perspectivei la stabilă”, a mai afirmat Alexandru Nazare.

De ce păstrează Moody’s perspectiva negativă

În pofida progreselor fiscale, agenția consideră că România se confruntă în continuare cu riscuri ridicate în implementarea programului multianual de reducere a deficitului.

Moody’s avertizează că fragmentarea politică poate afecta ritmul reformelor și capacitatea autorităților de a menține măsurile necesare ajustării fiscale pe termen mediu.

Următoarele luni vor fi esențiale pentru evaluarea capacității României de a păstra sprijinul politic necesar continuării consolidării fiscale și aplicării reformelor structurale.

Printre punctele forte ale României, agenția menționează apartenența la Uniunea Europeană, accesul la fondurile europene și perspectivele solide de creștere economică.

Datoria publică ar putea ajunge la 64,5% din PIB

Presiunile asupra finanțelor publice rămân însă importante. Necesarul ridicat de finanțare și creșterea costurilor de împrumut vor continua să majoreze cheltuielile statului cu dobânzile.

Moody’s estimează că acestea ar putea ajunge la 3,3% din PIB în 2028. În același an, datoria publică a României este prognozată să urce la 64,5% din PIB.

Profilul de credit al țării este afectat și de riscul geopolitic asociat războiului din Ucraina, precum și de nivelul ridicat al deficitului structural de cont curent.

Ce trebuie să facă România pentru revenirea la perspectivă stabilă

Perspectiva ratingului ar putea fi îmbunătățită de la negativă la stabilă dacă autoritățile demonstrează că există un consens politic clar pentru continuarea consolidării fiscale și după 2026.

Printre semnalele concrete urmărite de Moody’s se numără:

• adoptarea bugetului pentru 2027 înainte de sfârșitul anului 2026;
• adoptarea legii salarizării unitare;
• stabilizarea cheltuielilor cu salariile din sectorul public;
• continuarea reformelor structurale și a măsurilor de reducere a deficitului.

În sens contrar, încetinirea reformelor, deteriorarea mediului politic sau abandonarea măsurilor de consolidare fiscală ar putea genera noi presiuni asupra ratingului suveran.

Menținerea ratingului în categoria recomandată investițiilor permite României să păstreze accesul la o bază largă de investitori. Calificativul acordat statului influențează însă nu doar costurile la care se împrumută Guvernul, ci și condițiile de finanțare pentru bănci și companii.