Trump atacă independența Fed, iar aurul profită

Într-o analiză recentă, Wong afirmă că „raliul spectaculos” al aurului în 2025 este determinat de factori de stres sistemic. Spot gold a urcat cu 31,38% până la sfârșitul lunii august, cel mai bun început de an din 1979 încoace, în timp ce dolarul american a rămas slab și incapabil să inițieze o revenire durabilă.

Principalul motor al acestei evoluții este conflictul deschis dintre administrația Trump și Federal Reserve. După luni de presiuni, banca centrală a trecut de la o pauză pe dobânzi la o poziție de relaxare, în condițiile în care un membru al Consiliului guvernatorilor a demisionat, iar altul a fost demis de Trump pe acuzații de fraudă ipotecară – o premieră istorică.

Wong avertizează că această erodare a autonomiei Fed amplifică riscurile de stagflație, în condițiile în care tarifele comerciale au ajuns la un minim de 15%, cel mai ridicat nivel din ultimul secol, iar efectele lor încep să se vadă în prețurile de producție și în scăderea consumului.

Dobânzi mai mici, inflație ridicată, presiune pe dolar

Datele recente indică o încetinire mai mare a pieței muncii și o inflație „încă îngrijorătoare”. Randamentele obligațiunilor americane pe termen lung scad, curba randamentelor se accentuează, iar dolarul continuă să slăbească — toate semnale că piețele se tem de pierderea independenței Fed și de o eventuală „dominare fiscală” a politicii monetare.

Trump vizează acum crearea unei majorități favorabile în boardul Fed: a nominalizat pe Stephen Miran în locul Adrianei Kugler, iar Christopher Waller și Michelle Bowman i-ar fi deja aliați. Dacă demiterea Lisei Cook va rămâne în vigoare, Trump ar obține o majoritate 4-3 în board, punând presiune pe Jay Powell și asupra deciziilor FOMC.

„Fed este una dintre cele mai puternice instituții americane. Dacă va fi politizată, Casa Albă ar putea folosi dobânzile, bilanțul de 6,6 trilioane și regulile bancare pentru a stimula artificial economia, riscând bule speculative și inflație”, spune Wong.

Citește și: Scenariul extrem al Goldman Sachs privind prețul aurului

Aurul, marele câștigător

În acest context, investitorii se refugiază în aur, care a rupt pragul psihologic de 2.500 dolari/uncie și se află pe un trend ascendent, susținut de:

Riscul inflației – Tarifele cresc costurile de producție, iar scăderea dobânzilor reale crește atractivitatea aurului ca protecție a puterii de cumpărare.

Incertitudinea politică – Tensiunile între Casa Albă și Fed creează un climat favorabil activelor de refugiu.

Slăbiciunea dolarului – O eventuală introducere a controlului curbei randamentelor (YCC) ar forța randamentele nominale sub inflație, erodând activele monetare și favorizând aurul.

Wong arată că aurul este tot mai corelat cu curba randamentelor (R² ≈ 0,89) și a ieșit dintr-un tipar tehnic care ar semnala un potențial de creștere accelerată.

Spre o nouă ordine financiară?

Wong avertizează că SUA intră într-o eră de „dominare fiscală”, în care politica monetară va deveni subordonată finanțării datoriei publice, generând dobânzi reale negative persistente.

„Aceasta ar eroda valoarea dolarului și a titlurilor de stat, făcând aurul mai atractiv ca depozit de valoare”, afirmă el. „Într-o lume definită de războaie comerciale, risc geopolitic și stres financiar, aurul iese în evidență ca activ sigur și independent de sistemele financiare.”

Wong crede că actualul sistem financiar global, centrat pe dolar, devine nesustenabil și că rolul de activ de rezervă ar putea migra spre aur, activ deținut deja în cantități masive de băncile centrale și susținut de o piață lichidă și de încredere milenară.

„Singura cale de a menține economia ‘fierbinte’, cu inflație și datorii mari, este devalorizarea dolarului – și a tuturor activelor monetare. De aceea aurul merge tot mai sus”, a conchis Wong.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.