Argintul explodează și bate aurul la randament. Analiză ING: deficit structural, cerere industrială record

Volatilitatea ridicată a argintului, mult mai mare decât în cazul aurului, a amplificat mișcările recente. Piața argintului este semnificativ mai mică, iar rolul dublu al metalului – investițional și industrial – face ca prețul să reacționeze rapid atât la șocurile financiare, cât și la cele din economia reală.

Cererea industrială strânge piața fizică

Un factor esențial în raliul argintului este explozia cererii industriale, în special din domenii precum energia solară, electrificarea economiei și investițiile în infrastructura de rețea. Aceste sectoare absorb volume tot mai mari de argint într-un moment în care oferta rămâne rigidă.

Potrivit ING, majoritatea argintului este produs ca metal secundar, în cadrul exploatării cuprului, zincului sau plumbului. Această structură limitează capacitatea industriei miniere de a răspunde rapid la creșterea prețurilor, menținând piața într-un deficit structural persistent, care continuă să susțină tendința ascendentă.

Dollar slab, randamente reale în scădere și apetit pentru active „hard”

Analiza ING arată că slăbirea dolarului american, scăderea randamentelor reale și incertitudinile de politică economică au stimulat apetitul investitorilor pentru active fizice. În cazul argintului, aceste elemente au fost amplificate de un short squeeze de amploare și de un interes puternic din partea investitorilor de retail.

Argintul a beneficiat astfel simultan de fluxuri de refugiu și de dinamica pozitivă a economiei verzi, o combinație rară care explică performanța sa excepțională în acest ciclu.

Riscurile rămân: volatilitate și posibilă distrugere a cererii

În pofida perspectivei favorabile, analiștii avertizează că riscurile nu au dispărut. O încetinire economică globală mai accentuată sau menținerea prețurilor la niveluri foarte ridicate ar putea duce la distrugerea cererii, în special în sectoarele industriale sensibile la costuri.

În plus, volatilitatea ridicată a argintului înseamnă că metalul poate supra-reacționa atât în faze de creștere, cât și în eventuale corecții bruște, mult mai violent decât aurul.

Aurul a trecut de 5.000 de dolari uncia

În paralel, aurul a trecut luni de pragul simbolic de 5.000 de dolari uncia, stabilind un nou maxim istoric. Spargerea acestui nivel a fost alimentată de un mix exploziv de factori: slăbirea dolarului, tensiunile geopolitice în creștere, achizițiile constante ale băncilor centrale și așteptările tot mai ferme privind relaxarea politicii monetare în Statele Unite, pe fondul îngrijorărilor legate de independența Rezervei Federale.

În acest context, ING subliniază că argintul beneficiază simultan de impulsul aurului și de forța cererii industriale, o combinație rară care definește actualul ciclu de piață și menține perspectiva metalului alb într-o zonă constructivă, chiar și după raliul spectaculos din ultimele luni.