Criză pe piața metalelor: argintul trece istoricul prag de 55 de dolari

Argintul a atins vineri un nou maxim istoric, depășind pragul de 55,6 dolari pe uncie, după o pană majoră care a blocat tranzacționarea contractelor futures pe Comex timp de peste 11 ore. În timp ce operatorul CME a pus incidentul pe seama unei „defecțiuni a sistemului de răcire”, investitorii au reacționat printr-un val de cumpărări alimentat de panică și lichiditate scăzută, într-o piață oricum aflată sub presiune.

Comex, oprit peste 11 ore: efectele unui blocaj rar întâlnit

Tranzacționarea metalului prețios a fost oprită pe unul dintre cele mai mari burse de mărfuri din lume, ceea ce a amplificat volatilitatea în piețele globale. Spotul a sărit cu 4%, la 55,66 dolari/uncie, un nivel fără precedent, în timp ce contractele pe trei luni au urcat cu 5%, în același interval.

Este una dintre cele mai severe pene din ultimii ani, iar efectele au depășit zona metalelor industriale. „A afectat o mare parte din piețele globale de futures; impactul a fost deosebit de puternic pe unele metale industriale și pe contractele legate de mărfuri”, a explicat pentru Reuters Christopher Kramer, manager de portofoliu la Neuberger Berman.

Lichiditate fragilă, spread-uri largi și încredere redusă în prețurile spot

Blocajul Comex a redus încrederea furnizorilor de lichiditate, ceea ce a dus la lărgirea spread-urilor, inclusiv pe aur. „Fără funcționarea CME, diferențele de preț pe piața spot pentru aur s-ar mări, pentru că furnizorii nu mai au încredere în cotațiile neacoperite de piața futures”, a avertizat Fawad Razaqzada, analist la City Index și Forex.com.

Această fragilitate vine pe fondul unei perioade deja tensionate pentru argint, caracterizată de mișcări bruște de preț și de volume scăzute, în special după panica din luna precedentă din piața londoneză.

Citește și: Argintul rupe recordul mondial! Piața londoneză, în haos total

Efectele „squeeze-ului” de la Londra se simt în continuare

Noul record al argintului vine la puțin peste o lună după un „historic squeeze” în centrul global al tranzacțiilor cu argint, Londra, episod care a împins prețurile peste nivelurile din Shanghai și New York. Un val de 54 de milioane de uncii trimise ulterior către Marea Britanie a redus presiunea, însă piața globală rămâne dezechilibrată.

Stocurile de argint din depozitele conectate la Bursa de Metale de la Shanghai au coborât la cel mai redus nivel din 2015, potrivit datelor oficiale și rapoartelor caselor de brokeraj. În același timp, volumele de pe Shanghai Gold Exchange sunt la minimumul ultimilor nouă ani și jumătate, un semnal că lichiditatea asiatică se contractă agresiv.

Riscul unor tarife SUA pe argint amplifică nervozitatea din piață

Nervozitatea traderilor este alimentată și de incertitudinile privind politica comercială a SUA, după ce argintul a fost inclus recent de US Geological Survey pe lista mineralelor critice. Această schimbare ar putea deschide calea pentru impunerea unor tarife sau limitări la export.

Datele Bloomberg arată că aproximativ 75 de milioane de uncii au părăsit depozitele Comex din New York din octombrie până în prezent. În același timp, o parte dintre traderi evită să mai livreze metal în afara SUA, de teamă că un potențial tarif ar crea un premium suplimentar pe piața americană.

Argintul, campionul metalelor prețioase în 2025

Impulsionat de dezechilibrele de ofertă, panica de pe burse și incertitudinile comerciale din SUA, argintul s-a apreciat cu peste 72% de la începutul anului — depășind chiar și evoluția aurului, considerat de regulă liderul pieței metalelor prețioase.

Dinamica actuală sugerează că tensiunile ar putea continua, mai ales dacă infrastructura Comex nu își recapătă rapid stabilitatea, iar fluxurile fizice către Asia și Europa rămân limitate. Pentru moment, argintul rămâne vedeta unei piețe în care orice incident tehnic, orice deficit de stocuri sau orice mesaj din partea Washingtonului poate genera instantaneu un nou val de volatilitate.