Dobânzile scad lent, dar sigur: IRCC și ROBOR sub rata BNR. Ce urmează!

Banca Națională a României (BNR) a actualizat luni, 22 aprilie 2025, datele referitoare la ratele dobânzilor interbancare (ROBOR/ROBID), IRCC, precum și randamentele titlurilor de stat. Deși dobânda de politică monetară este menținută la 6,50%, ratele pieței interbancare și costurile reale de finanțare indică o tendință de relaxare moderată, în anticiparea unei posibile scăderi a dobânzii-cheie în vară.

ROBOR și IRCC rămân stabili

Pentru data de 22 aprilie, ROBOR la 3 luni, indice de referință pentru majoritatea creditelor cu dobândă variabilă, a fost cotat la 5,90%, în ușoară creștere față de 5,89% pe 17 aprilie. ROBOR la 6 luni a rămas stabil la 5,99%, iar la 12 luni la 6,07%.

De cealaltă parte, IRCC trimestrial – aplicabil noilor credite ipotecare în lei – este de 5,55% pentru T4 2024, un nivel inferior ROBOR, ceea ce îl face, în continuare, mai atractiv pentru consumatori.

Dobânda BNR rămâne la 6,50%, dar așteptările merg spre scădere

Ultima ședință de politică monetară a BNR, din 7 aprilie 2025, a menținut dobânda-cheie la 6,50%, cu facilități simetrice: 7,50% la creditare și 5,50% la depozit. Însă diferența constantă dintre rata-cheie și indicii interbancari sugerează că piața anticipează o scădere a dobânzii în lunile următoare, pe fondul temperării inflației și al încetinirii cererii.

Piața monetară: lichiditate relativ stabilă, dobânzi sub rata-cheie

Pe 17 aprilie, volumul mediu zilnic al depozitelor tranzacționate în lei pe piața monetară a fost de 940 milioane lei, cu o dobândă medie de 5,64%. Tranzacțiile efective s-au realizat la o rată de 5,56%, semnificativ sub dobânda de politică monetară.

Investitorii preferă titlurile de stat pe termen lung

Datele publicate de BNR arată un interes crescut pentru titlurile de stat cu scadențe mari. La licitația din 16 aprilie, obligațiunile cu maturitate în 2033 au fost adjudecate cu un randament mediu de 7,48%, în timp ce la licitația din 22 aprilie pentru certificatele de trezorerie pe un an, randamentul a fost de 6,66%.

Pe piața secundară, titlurile de stat pe 10 ani au fost cotate la randamente BID de 7,50% și ASK de 7,24%, indicând o ușoară compresie a marjei față de zilele anterioare.

Piața valutară și operațiunile interbancare

În luna martie, BNR a raportat operațiuni valutare în echivalentul a 2,73 miliarde euro (medie zilnică), în creștere față de februarie. Acestea includ cumpărări și vânzări de valută, dar și operațiuni interbancare, indicând o activitate susținută pe piața valutară.

Concluzie: piața pariază pe scăderea dobânzilor în a doua parte a anului

Indicatorii ROBOR și IRCC rămân sub nivelul dobânzii de politică monetară, reflectând relaxarea graduală a tensiunilor din piața financiară. Randamentele ridicate ale titlurilor de stat atrag investitori, iar datele de lichiditate sugerează o stabilitate relativă în sistemul bancar.

Rămâne de văzut dacă BNR va începe din iunie-iulie ciclul de reducere a dobânzii-cheie, așa cum anticipează tot mai multe voci din piață.