CONAF propune „Green Card România” pentru atragerea specialiștilor
24 Februarie 2026
S&P Global Ratings a tăiat, printr-o acțiune nestructurată, ratingul suveran al Franței la A+ de la AA-, cu perspectivă stabilă, invocând incertitudinea bugetară și blocajul politic care complică ajustarea fiscală. Decizia vine după alte retrogradări în ultimele săptămâni și pune presiune pe costurile de finanțare ale Parisului.
Al treilea „șoc” de rating în circa o lună
S&P notează că incertitudinea rămâne „ridicată” în pofida depunerii proiectului de buget, iar datoria ar putea urca spre ~121% din PIB până în 2028. Prin căderea la A+, Franța își pierde „dublul A” la două din cele trei mari agenții într-un interval scurt, în contextul unei scene politice fracturate după alegerile anticipate din iunie 2024.
Parisul, la un pas de Spania și Portugalia în ierarhia S&P
Ratingul A+ plasează Franța la același nivel cu Spania și Portugalia și la șase trepte peste categoria „junk”. Următoarea evaluare programată este la Moody’s, pe 24 octombrie. Retrogradarea S&P este „off-cycle” (neprogramată), subliniind caracterul surpriză al deciziei.
Guvern minoritar, spațiu fiscal limitat
Premierul Sébastien Lecornu (39 de ani) a supraviețuit săptămâna aceasta moțiunilor de cenzură după ce a acceptat suspendarea reformei pensiilor a președintelui Macron. Măsura ar adăuga ~400 mil. € în 2026 și ~1,8 mld. € în 2027, costuri ce ar trebui acoperite prin economii, nu deficit suplimentar. Renunțarea la folosirea articolului 49.3 pentru legile bugetare sporește incertitudinea votului asupra bugetului 2026.
Citește și: Retrogradarea Franței de către Fitch agită piețele europene
Ținte bugetare: între ambiție și realism
Proiectul inițial al guvernului vizează reducerea deficitului la 4,7% din PIB în 2026, de la ~5,4% în 2025, cu flexibilitate de negociere atâta timp cât rămâne sub 5% și pe traiectorie spre 3% în 2029. S&P este mai pesimistă și vede un deficit de ~5,3% anul viitor, punând sub semnul întrebării fezabilitatea consolidării fără majorări de taxe sau tăieri dure.
Piața de bonduri: spreadul cu Germania s-a lărgit
După șocurile politice și de rating, spreadul OAT–Bund pe 10 ani a urcat în ultimele săptămâni peste 85 pb, față de sub 50 pb înaintea turbulențelor; ulterior s-a retras în zona ~78–86 pb, pe fondul diminuării riscului imediat după voturile din parlament. O volatilitate mai mare a premiumului de risc rămâne probabilă.
Mesajul Parisului: „un apel la seriozitate”
Ministrul de finanțe Roland Lescure a admis că retrogradarea este „un apel la seriozitate”, reiterând angajamentul pentru ținta de 5,4% a deficitului din 2025 și traiectoria către 3% în 2029, dar a subliniat că bugetul trebuie votat în parlament. „Este responsabilitatea comună a guvernului și parlamentului să convingă agențiile și piețele”, a spus oficialul.
S&P avertizează că ar putea reduce din nou ratingul dacă poziția bugetară se deteriorează peste prognoze sau dacă perspectivele de creștere slăbesc semnificativ. Cu alegerile prezidențiale din 2027 la orizont și o coaliție fragmentată, pachetul de reforme și consolidare rămâne un exercițiu cu grad ridicat de dificultate politică.
