Evergrande. Vrea sau nu Beijing-ul să salveze dezvoltatorii imobiliari

Oana Pavelescu / 13 oct 2021 / 10:11
Bula imobiliară din China dă dureri de cap
Bula imobiliară din China dă dureri de cap

Beijingul a stat ferm deoparte, în timp ce dezvoltatorii imobiliari nu reușesc să își plătească datoriile și se prăbușesc ca piesele de domino. Guvernul central este reticent în a salva companii precum China Evergrande Group, cerându-le oficialilor locali să se pregătească pentru dispariția lor. Dar comercianții de obligațiuni corporative declanșează cea mai gravă vânzare din ultimul deceniu.

În teorie nu ar trebui să ne îngrijorăm. Datoria Chinei este de 224% din produsul intern brut, unul dintre cele mai mari procente din lume. Dacă este cât de cât serioasă în privința reducerii acesteia, va trebui să cedeze și să facă ceva dramatic. Poate chiar să salveze Evergrande.

Dar nicio țară nu poate să șteargă datoriile într-un mediu deflaționist. Acesta este un principiu de bază al veniturilor fixe. În cazul dezvoltatorilor, capacitatea lor de a asigura datoria se îmbunătățește în mod natural dacă pot percepe prețuri mai mari. Asta înseamnă că prețurile locuințelor trebuie să crească în timp. Dar anul acesta, guvernul de la Beijing a luat în jur de 400 de măsuri pentru a răci prețurile pe o piață imobiliară încinsă..

În prima jumătate a anului 2021, cele peste 50 de companii listate la bursă din acest sector aveau datorii de 2.500 de miliarde de dolari, aproape dublu față de cele din 2017. Aceasta reprezintă aproximativ 17% din PIB-ul Chinei, arată datele compilate de Bloomberg Opinion.

Chiar și fără intervenția guvernului, dezvoltatorii se luptau cu o profitabilitate slabă. Modern Land China Co. care a cerut o prelungire de trei luni pentru o obligațiune de 250 de milioane de dolari scadentă la 25 octombrie, a generat un flux de numerar operațional negativ în trei din ultimii patru ani. La fel și Guangzhou R&F Properties Co, ai cărei co-fondatori s-au străduit recent să consolideze bilanțul companiei cât și de acum celebrul Evergrande. Conform unor măsurători macro, industria în general a acumulat datorii de 5 trilioane de dolari ceea ce te face să te întrebi de ce se mai află în afaceri. 

Expert: Evergrande ar putea declanșa o contagiune de neplată a dezvotatorilor

Măsurile de răcire, de la raționalizare la controlul prețurilor, fac imaginea și mai urâtă. Vânzările de locuințe rezidențiale s-au prăbușit de la an la an în orașele de dimensiuni medii din țară - cele din nivelul 2, precum Wuhan (-55%) și Suzhou (-45%) - și în cele mai mici - din nivelul 3, precum Dongguan, centrul de producție din provincia Guangdong (-53%).

Deflația poate fi încăpățânată. Odată ce gospodăriile chinezești se așteaptă la o încetinire pe scară largă, acestea nu se vor îndrepta spre piață pentru a cumpăra proprietăți. În schimb, vor aștepta. Acest lucru, la rândul său, forțează dezvoltatorii să reducă prețurile - și întreaga piață intră în spirală. Cum se poate aștepta atunci Beijingul ca dezvoltatorii săi îndatorați să își reducă datoriile? 

În ultimele săptămâni, piața a fost neliniștită de prevenirea unei crize bancare. În acest scop, Beijingul a fost considerat că face o treabă bună în a proteja dezvoltatorii față de creditorii lor. Cum momentul Lehman se estompa, deținătorii de obligațiuni se temeau că vor fi lăsați să se chinuiască. 

Dar riscul sistemic este doar un motiv pentru un plan de salvare. China se preocupă și de obiectivul său final: reducerea gradului de îndatorare a întreprinderilor. O piață imobiliară speculativă va face ca plata datoriilor să fie mult mai dificilă. Vă puteți aștepta ca Beijingul să facă un pas înapoi de la măsurile dure de înăsprire a condițiilor atunci când un prețurile ale locuințelor vor lua o turnură urâtă. Sau dacă Evergande începe orapidă vânzare deflaționistă a imobilelor sale din unele dintre orașele mici și mijlocii din China. 

Articole Recomandate

Get it on App Store Get it on Google Play

Calculator schimb valutar

EUR
Azi 4.9486
Diferența 0.0010
Zi precendentă 4.9476
USD
Azi 4.2693
Diferența 0.0106
Zi precendentă 4.2587
Schimb
in
Curs valutar | Actualizat la 27-10-2021
EUR flag1 EUR = 4.9486 RON
USD flag1 USD = 4.2693 RON
GBP flag1 GBP = 5.8647 RON
CHF flag1 CHF = 4.6485 RON
AUD flag1 AUD = 3.2012 RON
DKK flag1 DKK = 0.6652 RON
CAD flag1 CAD = 3.4383 RON
HUF flag1 HUF = 0.0135 RON
JPY flag1 JPY = 0.0376 RON
NOK flag1 NOK = 0.5073 RON
SEK flag1 SEK = 0.4950 RON
XAU flag1 XAU = 245.2878 RON
Monede Crypto
1 BTC = 254132.05RON
1 ETH = 17182.91RON
1 LTC = 791.14RON
1 XRP = 4.35RON
Indicatori financiari
IRCC:
3 luni: 1.08% p.a.
ROBOR:
3 luni: 2.34%
6 luni: 2.46%
12 luni: 2.54%
EURIBOR:
3 luni: -0.5480 %
6 luni: -0.5280 %
12 luni: -0.4710 %
Indici bursieri | Sursa: BVB
Indice Ultima valoare Variatie
BET 12748.97 0.11%
BET-BK 2534.33 -0.19%
BET-FI 52343.53 -0.25%
BET-NG 899.36 1.42%
BET-TR 22555.81 0.10%
BET-TRN 22555.81 0.10%
BET-XT 1130.51 0.09%
BET-XT-TR 1999.51 0.09%
BET-XT-TRN 1999.51 0.09%
BETAeRO 999.18 0.27%
BETPlus 1901.60 0.10%
RTL 27284.83 0.59%

Opinii

Florin Cîțu: Bugetul de vouchere pentru cei care se vaccinează e epuizat

Florin Cîțu: Bugetul de vouchere pentru cei care se vaccinează e epuizat

Bugetul alocat voucherelor pentru persoanele...

Virgil Popescu: Românii nu vor plăti mai mult decât în decembrie 2020 pentru facturile la energie
Rămâne de văzut ce se va întâmpla în realitate

Comunicate de presa

Nordis Group, Sponsor Oficial al Pavilionului României în cadrul Expo 2020 Dubai
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada
Canada

POLITICA DE CONFIDENȚIALITATE | POLITICA COOKIES |

Copyright 2021 - Toate drepturile rezervate.
Informațiile BVB sunt destinate exclusiv pentru folosința individuală a utilizatorului final și nu pentru a fi redistribuite, revândute sau folosite în scop comercial.
cloudnxt1
YesMy