Creșterea economică a SUA a încetinit

Produsul intern brut (PIB) a crescut cu o rată anualizată de 2,3% în trimestrul patru, după o accelerare de 3,1% în perioada iulie-septembrie, potrivit celei de-a doua estimări publicate joi de Biroul de Analiză Economică (BEA) din cadrul Departamentului Comerțului.

Economiștii chestionați de Reuters anticipaseră că estimarea PIB-ului va rămâne neschimbată. Revizuirea a fost una minoră, de sub 0,1 puncte procentuale, menținând rata de creștere la 2,3%, așa cum a fost estimată luna trecută.

Revizuirile în creștere pentru cheltuielile guvernamentale și exporturi au fost parțial compensate de ajustări negative la consum și investiții. Cu toate acestea, consumul, care reprezintă peste două treimi din economie, a crescut cu 4,2% în trimestrul al patrulea, menținând ritmul estimat anterior.

Economia SUA a înregistrat o creștere de 2,8% în 2024, față de 2,9% în 2023, menținându-se peste nivelul de 1,8% considerat de Rezerva Federală drept ritmul de creștere sustenabil, fără presiuni inflaționiste.

Semne de încetinire în 2025

Există însă indicii că economia a încetinit și mai mult la începutul anului 2025.

Furtunile de zăpadă și temperaturile neobișnuit de scăzute din ianuarie au afectat vânzările de retail, piața imobiliară și creșterea locurilor de muncă.

În plus, tarifele impuse sau planificate de președintele Donald Trump în prima lună de mandat au erodat încrederea consumatorilor și a mediului de afaceri. Crește îngrijorarea că aceste taxe vor duce la scumpirea produselor și vor limita capacitatea Rezervei Federale de a continua reducerea dobânzilor.

Eforturile administrației Trump de a reduce cheltuielile guvernamentale au dus la concedieri fără precedent în sectorul public și ar putea afecta consumul, principalul motor al economiei. De asemenea, tăierile bugetare au lovit și contractorii federali.

Un indicator al cererii interne – vânzările finale către cumpărătorii privați interni, care exclud stocurile, comerțul și cheltuielile guvernamentale – a crescut cu 3,0%, sub ritmul de 3,2% estimat anterior.

Inflația măsurată prin indicele prețurilor PCE de bază (care exclude alimentele și energia) a fost revizuită în sus la 2,7%, față de estimarea anterioară de 2,5%. Acest indicator este urmărit îndeaproape de Rezerva Federală în raport cu ținta sa de inflație de 2%.

Politica monetară, sub presiune

Rezerva Federală a oprit în ianuarie ciclul de reducere a dobânzilor, după ce scăzuse rata dobânzii de referință cu 100 de puncte de bază, la intervalul 4,25%-4,50%, începând din septembrie. În 2022 și 2023, Fed a majorat dobânda cu un total de 5,25 puncte procentuale.

Minutele ședinței de politică monetară din 28-29 ianuarie, publicate săptămâna trecută, au arătat că oficialii Fed sunt îngrijorați de riscul unei inflații mai ridicate ca urmare a măsurilor economice inițiale ale administrației Trump.