Profite record estimate pentru energie. De ce se tem investitorii

Companiile energetice europene sunt estimate să raporteze o creștere puternică a profiturilor pentru trimestrul al treilea, pe fondul volatilității și al perturbărilor de pe piețele de petrol și gaze. Estimările LSEG citate de Reuters indică un avans de 134,1% al câștigurilor companiilor din energie incluse în indicele STOXX 600, față de aceeași perioadă a anului trecut.

Pentru întregul indice, analiștii estimează o creștere medie a profiturilor de 21,9%, a doua cea mai bună rată trimestrială din ultimii patru ani. Însă dacă sectorul energetic este eliminat din calcul, profitul celorlalte companii ar urma să crească mult mai lent, cu o medie de 8,4%. Diferența arată cât de mult poate influența un sector rezultatul agregat al pieței. 

Volatilitatea poate aduce venituri suplimentare pentru unele companii

Creșterea profiturilor din energie nu înseamnă că toate firmele din sector au aceleași rezultate. Companiile care produc petrol și gaze, traderii și rafinăriile sunt expuse diferit la prețurile internaționale. O volatilitate mai mare poate crea oportunități de tranzacționare pentru anumite divizii, în timp ce alte operațiuni se confruntă cu costuri mai mari și cu riscuri logistice.

Potrivit Reuters, estimarea pentru companiile energetice este susținută de activitatea de trading și de perturbările care au influențat piețele în urma războiului dintre Statele Unite și Iran. Aceste evoluții au ridicat prețurile și au făcut aprovizionarea mai greu de anticipat. Profitul suplimentar nu este, așadar, doar rezultatul unei cereri mai mari, ci și al condițiilor de piață neobișnuite.

Veniturile companiilor energetice pot crește într-o perioadă în care gospodăriile și firmele plătesc mai mult pentru energie. Acest lucru nu înseamnă că profiturile companiilor se transferă automat către consumatori sau că facturile vor scădea. Rezultatele unei companii depind de prețul de vânzare, de costul de producție, de contracte și de strategia de tranzacționare.

Creșterea medie ascunde diferențe mari între sectoare

Estimarea de 21,9% pentru indicele STOXX 600 include rezultate raportate de 47 de companii și estimări pentru cele care nu și-au publicat încă rezultatele. Prin urmare, cifra este o prognoză agregată, nu un bilanț final al tuturor companiilor europene. Ea se poate modifica pe măsură ce sunt publicate noi rezultate.

Diferența dintre avansul estimat al sectorului energetic și cel al companiilor din afara acestuia arată că performanța bursei nu reflectă în mod egal situația economiei. Unele companii pot beneficia de scumpirea energiei, în timp ce sectoarele industriale, transporturile și producătorii care folosesc multă electricitate sau combustibil pot resimți efectul opus.

Veniturile companiilor europene sunt estimate să crească cu 13,3% față de anul precedent, cel mai bun rezultat trimestrial din 2022 încoace. Totuși, creșterea veniturilor nu garantează o creștere similară a profitului. Costurile mai mari, dobânzile și cheltuielile cu energia pot diminua marjele.

Piețele privesc și costurile datoriei

Investitorii nu urmăresc doar profiturile companiilor, ci și costul finanțării. Randamentele obligațiunilor guvernamentale au crescut în mai multe economii, iar prețurile ridicate ale petrolului pot accentua temerile privind inflația. Dacă băncile centrale mențin dobânzile ridicate sau le majorează, companiile pot plăti mai mult pentru credite și pentru refinanțarea datoriilor.

Așadar, o prognoză bună pentru profiturile trimestriale nu elimină riscurile pe care le văd investitorii. Rezultatele energetice pot susține indicele, dar perspectivele altor sectoare pot rămâne mai slabe. Investitorii vor compara estimările cu rezultatele publicate și vor urmări dacă veniturile sunt însoțite de marje mai bune sau doar de prețuri mai ridicate.

Pentru companiile românești listate, aceste cifre europene nu se traduc automat în rezultate similare. Ele oferă însă un context pentru evoluția sectorului energetic și pentru presiunile de cost cu care se confruntă firmele din Europa.