BNR menține dobânda-cheie la 6,5%. Inflația va reveni în țintă abia în 2028

Banca Națională a României a menținut joi dobânda de politică monetară la 6,50% pe an, în ziua în care Institutul Național de Statistică a anunțat că inflația anuală a crescut la 6,94% în octombrie, de la 6,61% în septembrie. BNR a păstrat și dobânda Lombard la 7,50%, dobânda la facilitatea de depozit la 5,50% și nivelurile rezervelor minime obligatorii pentru bănci.

Consiliul de administrație al BNR a aprobat totodată Raportul asupra inflației din noiembrie. Potrivit noii prognoze, inflația va mai crește ușor în ultimele luni ale anului, apoi va scădea treptat și va reintra în intervalul țintei BNR abia în primul trimestru din 2028. În prognoza anterioară, banca centrală anticipa revenirea în interval la finalul lui 2027. 

Prețurile au crescut cu 0,82% într-o lună

În octombrie, prețurile de consum au fost cu 0,82% mai mari decât în septembrie. Mărfurile nealimentare s-au scumpit cu 0,97%, serviciile cu 0,83%, iar alimentele cu 0,56%. De la începutul anului, inflația cumulată a ajuns la 6,3%, iar rata medie a modificării prețurilor în ultimele 12 luni a fost de 9%.

Față de octombrie 2025, serviciile s-au scumpit cel mai mult, cu 11,23%. Prețurile mărfurilor nealimentare au crescut cu 7,66%, iar cele ale alimentelor cu 3,07%. Motorina a fost cu 43,45% mai scumpă decât cu un an în urmă, benzina cu 32,91%, iar chiriile cu 38,46%. INS a indicat continuarea scumpirii combustibililor și creșterea prețurilor unor produse alimentare drept factori care au împins inflația în sus în octombrie.

Rata lunară de 0,82% compară prețurile din octombrie cu cele din septembrie. Rata anuală de 6,94% le compară cu cele din octombrie anul trecut. Sunt indicatori diferiți: primul arată ritmul recent al scumpirilor, iar al doilea surprinde creșterea acumulată într-un an.

Inflația de bază a rămas ridicată

Ultima valoare comunicată de BNR pentru inflația de bază CORE2 ajustat este cea din septembrie, de 6,2%. Indicatorul exclude prețurile administrate și componentele cu variații mai volatile, precum unele produse alimentare și combustibilii, și ajută la evaluarea presiunilor mai persistente asupra prețurilor. În comunicatul de joi, BNR nu a publicat o valoare nouă pentru octombrie; detaliile raportului urmează să fie prezentate la conferința programată pentru 16 noiembrie.

Banca centrală spune că scumpirile recente la combustibili și energie, împreună cu evoluția cursului leului, vor susține o ușoară creștere a inflației până la sfârșitul anului. Ulterior, efectele de bază și slăbirea cererii ar urma să contribuie la dezinflație. BNR avertizează însă că prognoza este expusă riscurilor legate de prețul energiei, cotația petrolului, măsurile de consolidare bugetară și conflictul din Orientul Mijlociu.

Ce înseamnă decizia pentru rate și economii

Menținerea dobânzii-cheie nu schimbă automat ratele creditelor. Pentru împrumuturile cu dobândă variabilă, contează indicele din contract - IRCC sau ROBOR -, marja băncii și momentul actualizării. Decizia BNR și perspectiva unei inflații ridicate pot influența însă dobânzile din piață și ofertele pentru creditele noi. Înaintea ședinței, analiștii anticipau menținerea dobânzii și nu vedeau o reducere cel puțin până în mai 2027; BNR nu a indicat joi o dată la care ar putea începe eventualele reduceri.

Pentru deponenți, păstrarea dobânzii-cheie la 6,50% înseamnă că nu a fost anunțată o schimbare imediată a direcției politicii monetare. Dobânzile la depozite sunt stabilite de bănci și nu se modifică automat odată cu dobânda BNR. Pe piața valutară, banca centrală a menționat că leul a revenit în octombrie pe palierul atins la începutul lunii, iar evoluția cursului rămâne unul dintre factorii urmăriți pentru efectul său asupra prețurilor.

Următoarea ședință a Consiliului de administrație al BNR dedicată politicii monetare este programată pentru 19 ianuarie 2027.