Cseke taie posturi și schimbă regulile: poliția locală redusă, permis suspendat pentru amenzi neplătite
24 Februarie 2026
Randamentele obligațiunilor germane ating un nou maxim lunar, pe fondul reducerii așteptărilor privind scăderea dobânzilor BCE.
Randamentele titlurilor de stat germane pe 10 ani, considerate etalon în zona euro, au atins luni cel mai ridicat nivel din ultima lună, pe măsură ce piețele au redus pariurile privind o relaxare agresivă a politicii monetare a Băncii Centrale Europene (BCE). Evoluția vine în contextul în care temerile legate de comerțul global și de tensiunile geopolitice s-au atenuat, diminuând riscurile asupra creșterii economice.
După discuții purtate cu oficiali chinezi la Geneva, secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a anunțat o „pauză” de 90 de zile în impunerea de noi măsuri comerciale și reducerea tarifelor de peste 100 de puncte procentuale, până la 10%. Pe frontul geopolitic, președintele ucrainean Volodimir Zelenski a declarat că este dispus să se întâlnească joi cu omologul rus Vladimir Putin, în Turcia. Totodată, un armistițiu fragil între India și Pakistan se menține, explică Reuters.
În acest context, randamentul obligațiunilor germane pe 10 ani a urcat luni cu 6,5 puncte de bază, până la 2,62%, după ce a atins 2,631% — cel mai înalt nivel înregistrat din 11 aprilie.
Piețele monetare au ajustat în sus estimările privind rata dobânzii la facilitatea de depozit a BCE, preconizând un nivel de 1,75% până la finalul anului, revenind astfel la valorile din mijlocul lunii aprilie, înainte ca BCE să semnaleze posibile tăieri de dobândă ca reacție la impactul economic al tarifelor impuse de SUA. Pe 25 aprilie, estimările coborâseră sub 1,55%, iar vineri se situau la 1,67%.
Declarațiile membrului Consiliului Executiv al BCE, Isabel Schnabel, au contribuit și ele la temperarea speculațiilor privind reducerile de dobândă. Aceasta a avertizat vineri că turbulențele din economia globală generează presiuni inflaționiste, iar inflația din zona euro riscă să depășească ținta de 2% pe termen mediu, ceea ce ar justifica o pauză în relaxarea monetară.
Holger Schmieding, economist-șef la Berenberg, estimează că administrația Trump va încheia noi acorduri comerciale, iar cele mai dure episoade ale războaielor comerciale s-ar putea încheia în următoarele două luni. Totuși, tarifele vamale americane vor rămâne semnificativ mai ridicate față de nivelurile dinaintea celui de-al doilea mandat al lui Trump. „Politica comercială a lui Trump și incertitudinea generată vor afecta mai mult SUA decât alte țări,” a subliniat el într-o notă de analiză.
Randamentul titlurilor de stat germane pe doi ani, sensibil la politica monetară a BCE, a urcat cu 9,5 puncte de bază, ajungând la 1,84%. În Italia, randamentul obligațiunilor pe 10 ani a crescut cu 5,5 puncte de bază, la 3,67%, menținând spreadul față de Germania – un indicator al primei de risc cerute pentru datoria italiană – la 100 de puncte de bază.
