PNRR: Guvernul încearcă să salveze banii pentru extinderea rețelei de internet în sate
18 Martie 2026
Gigantul chinez de e-commerce PDD Holdings, compania-mamă a platformelor Pinduoduo și Temu, a depășit estimările de venituri pentru al doilea trimestru, însă profitul net a înregistrat o scădere semnificativă. Investițiile masive pentru sprijinirea comercianților și menținerea competitivității pe piețele globalizate au pus presiune pe marje.
Venituri în creștere, profit în scădere
În trimestrul încheiat în iunie 2025, PDD Holdings a raportat venituri de 103,98 miliarde yuani (14,53 miliarde dolari), peste estimările de 103,34 miliarde yuani compilate de LSEG. Creșterea anuală a fost de 7%.
Totuși, profitul operațional a scăzut cu 21%, în timp ce cheltuielile pentru infrastructură IT, marketing și programe de sprijin pentru comercianți au crescut. Profitul ajustat per acțiune a atins 22,07 yuani, depășind totuși estimările de 15,74 yuani.
Efectele războiului prețurilor și presiunea tarifelor
Pentru a stimula consumul intern, autoritățile chineze au încurajat campanii promoționale masive, iar platformele de e-commerce – Pinduoduo, Alibaba și JD.com – au intrat într-un război al prețurilor. Reducerile agresive au atras cumpărători, dar au comprimat marjele comerciale.
În paralel, extinderea internațională prin Temu s-a lovit de tarifele impuse de SUA și de costuri ridicate de transport, ceea ce a forțat PDD să investească suplimentar în logistică și în susținerea vânzătorilor locali din piețele-țintă.
Competiție intensificată pe piața globală
„În ultimele luni, competiția din industrie s-a intensificat... pe acest fond, creșterea veniturilor s-a temperat, iar profitul operațional a scăzut semnificativ”, a declarat Jiazhen Zhao, co-director executiv al PDD, într-o conferință cu analiștii.
Pentru a contracara presiunile, Temu a început să promoveze produse deja stocate în depozite din SUA și să dezvolte un model „fully-managed”, prin care compania controlează selecția produselor, stabilirea prețurilor și logistica. Totuși, platforma se confruntă direct cu Amazon, care beneficiază de o putere de negociere superioară în relația cu furnizorii.
Un sondaj al Omnisend arată că 30% dintre consumatorii americani au observat creșteri de prețuri pe Temu, semnalând dificultăți în menținerea imaginii de platformă ultra-low-cost.
Reacția pieței și perspective
Acțiunile listate în SUA ale PDD au crescut inițial cu 11% în tranzacțiile premarket, dar la închiderea zilei avansul s-a redus la 1%, după ce conducerea companiei a avertizat asupra fluctuațiilor viitoare ale profitului.
„Având în vedere că profitabilitatea se află deja pe o pantă descendentă, investitorii ar putea adopta o strategie de așteptare pentru a evalua amploarea eventualelor noi scăderi. Spre deosebire de rivalii săi, expunerea puternică la piața americană prin Temu poate încetini creșterea veniturilor PDD”, a explicat analistul CFRA, Jian Xiong Lim.
Rezultatele PDD Holdings confirmă tensiunea dintre dorința de a menține creșterea veniturilor și necesitatea de a finanța expansiunea agresivă într-un mediu competitiv și marcat de incertitudini geopolitice. Deși compania își consolidează prezența pe piața globală, sustenabilitatea profitului rămâne sub semnul întrebării.