Rheinmetall scade pe bursă după retrogradarea JPMorgan

Acțiunile Rheinmetall  au scăzut cu peste 5% vineri, după ce banca americană JPMorgan Chase & Co. a redus recomandarea pentru gigantul german din industria de apărare de la „Overweight” la „Neutral” și a tăiat drastic prețul țintă, de la 2.130 euro la 1.500 euro pe acțiune.

Scăderea vine după un declin de aproximativ 7% înregistrat joi, imediat după publicarea rezultatelor financiare pe primul trimestru, considerate sub așteptările pieței.

Rezultatele financiare au dezamăgit investitorii

Rheinmetall a raportat venituri de 1,94 miliarde euro și un profit operațional de 224 milioane euro în primul trimestru din 2026, ambele sub estimările analiștilor.

Compania și-a menținut însă prognoza pentru întregul an și a transmis că se așteaptă la o accelerare semnificativă a creșterii în trimestrul al doilea.

Cu toate acestea, JPMorgan avertizează că investitorii devin tot mai preocupați de capacitatea grupului german de a livra ritmul de expansiune promis.

JPMorgan: „Rheinmetall încearcă să facă prea multe prea repede”

Analistul David Perry de la JPMorgan spune că banca rămâne optimistă pe termen lung în privința creșterii cheltuielilor militare din Germania și Europa, însă vede două probleme majore care apasă asupra companiei.

Prima este legată de execuție.

Potrivit analistului, Rheinmetall a ratat estimările pieței de patru ori în ultimele șase luni, ceea ce ridică riscul unor noi reduceri ale estimărilor de profit în anii următori.

A doua problemă ține de portofoliul de produse și de schimbările rapide din războiul modern.

Dronele schimbă industria militară

Unul dintre cele mai importante semnale din analiza JPMorgan este legat de creșterea rolului dronelor pe câmpul de luptă.

Investitorii încep să se întrebe dacă cererea pentru anumite produse clasice, precum obuzele de artilerie de 155 mm, va mai crește în același ritm în viitor.

Războiul din Ucraina a accelerat transformarea tehnologică a industriei de apărare, iar dronele, sistemele autonome și războiul electronic schimbă rapid prioritățile armatei moderne.

În paralel, există semne de întrebare și privind un posibil contract uriaș pentru vehicule blindate Boxer, evaluat la aproximativ 80 miliarde euro și împărțit între Rheinmetall și partenerul KNDS.

JPMorgan avertizează că proiectul ar putea fi redus sau întins pe o perioadă mai lungă.

Expansiunea agresivă începe să sperie piața

Analiza mai atrage atenția asupra ritmului extrem de rapid de extindere al companiei.

Din 2024, Rheinmetall a anunțat cel puțin zece noi joint-venture-uri și parteneriate în domenii precum sateliți, drone, nave militare, rachete și vehicule blindate.

În plus, compania a realizat și trei achiziții importante din 2022 până în prezent.

„Această strategie turboalimentează creșterea Rheinmetall. Totuși, vedem un risc tot mai mare ca firma să încerce să facă prea multe într-un timp prea scurt”, a avertizat JPMorgan.

Potrivit băncii americane, unele parteneriate au întârziat deja mai mult decât era estimat inițial, iar acest lucru ar putea afecta obiectivele de vânzări ale grupului.

Industria de apărare rămâne într-o perioadă de transformare

Deși perspectiva cheltuielilor militare europene rămâne puternică, cazul Rheinmetall arată că investitorii încep să devină mai selectivi și mai atenți la capacitatea companiilor de a executa rapid proiecte extrem de complexe.

În ultimii ani, companiile europene din apărare au beneficiat de un val uriaș de optimism alimentat de războiul din Ucraina, reînarmarea Europei și creșterea bugetelor NATO.

Acum însă, piața începe să analizeze mai atent dacă ritmul promisiunilor poate fi susținut și operațional.