Consiliul Autorității de Supraveghere Financiară a aprobat, în ședința de miercuri, autorizarea societății CCP.RO Bucharest S.A. în calitate de contraparte centrală, o infrastructură considerată strategică pentru dezvoltarea pieței de capital din România.
Potrivit ASF, autorizarea CCP.RO marchează un pas important pentru modernizarea pieței locale, prin consolidarea mecanismelor de compensare, decontare și garantare a tranzacțiilor. În termeni practici, decizia creează cadrul prin care România poate dezvolta mai serios piața instrumentelor financiare derivate, inclusiv contracte futures pe acțiuni, indici bursieri și energie electrică.
„Autorizarea Contrapărţii Centrale reprezintă un reper major pentru modernizarea infrastructurii pieţei de capital din România, marcând consolidarea unui pilon esenţial al arhitecturii financiare şi al mecanismelor de reducere a riscurilor sistemice”, a declarat președintele ASF, Alexandru Petrescu.
Acesta a precizat că procesul a fost gestionat de ASF în cooperare cu Banca Națională a României și Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe, cu sprijinul Administrației Prezidențiale, pentru ca decizia să fie aliniată standardelor europene.
CCP.RO Bucharest S.A. este societatea care va avea rolul de contraparte centrală pe piața din România. Pe scurt, o contraparte centrală se interpune între cumpărător și vânzător într-o tranzacție și devine, din punct de vedere tehnic, cumpărător pentru fiecare vânzător și vânzător pentru fiecare cumpărător.
Rolul acestei structuri este să reducă riscul ca una dintre părți să nu își îndeplinească obligațiile. Pentru asta, contrapartea centrală folosește mecanisme de garantare, marje, fonduri de garantare și reguli stricte de administrare a riscului.
CCP.RO nu este o bursă, nu este o bancă și nu este un fond care garantează câștigurile investitorilor. Ea nu elimină riscul de piață, adică riscul ca prețul unui activ să scadă sau să crească împotriva poziției investitorului. Rolul său este să reducă riscul de contraparte, adică riscul ca cealaltă parte a tranzacției să nu poată onora contractul.
Pentru piața de capital, existența unei contrapărți centrale este importantă mai ales pentru dezvoltarea pieței derivatelor. Contractele futures și forward permit investitorilor și companiilor să se protejeze împotriva fluctuațiilor de preț sau să ia poziții pe evoluția unor active, precum acțiuni, indici bursieri sau energie electrică.
Fără o astfel de infrastructură, piața locală rămâne limitată în privința produselor complexe. Cu CCP.RO, Bursa de Valori București și alte piețe administrate local pot dezvolta instrumente care există deja pe piețele mature din Europa.
ASF susține că proiectul va contribui la creșterea lichidității, la eficientizarea pieței și la consolidarea mecanismelor de gestionare a riscurilor în activitățile de tranzacționare și post-tranzacționare.
„De la preluarea coordonării Sectorului Instrumente şi Investiţii Financiare, în august 2025, am considerat proiectul CCP.RO unul de relevanţă strategică pentru evoluţia pieţei de capital din România şi mi-am asumat obiectivul finalizării procesului de autorizare şi operaţionalizare a acestei infrastructuri pe piaţa locală”, a declarat Gabriel-Ioan Avrămescu, prim-vicepreședinte ASF.
Potrivit acestuia, proiectul va susține îmbunătățirea gestionării riscurilor și eficientizarea proceselor de tranzacționare și de decontare.
Autorizația acordată de ASF vizează prestarea serviciilor de compensare, decontare și garantare pentru mai multe categorii de instrumente.
Este vorba despre contracte futures cu activ suport acțiuni și indici de acțiuni, cu decontare în numerar, piața urmând să fie administrată de Bursa de Valori București. De asemenea, CCP.RO va acoperi contracte futures pentru energie electrică, tot cu decontare în numerar, pe o piață administrată de BVB.
O altă categorie vizată este cea a contractelor forward pentru energie electrică, produse standard tranzacționabile pe piața organizată și administrată de OPCOM, Operatorul Pieței de Energie Electrică și de Gaze Naturale.
Această componentă este importantă pentru piața de energie, unde producătorii, furnizorii și alți participanți pot avea nevoie de instrumente prin care să își gestioneze riscurile legate de evoluția prețurilor.
„Autorizarea CCP.RO reprezintă un moment istoric pentru piaţa de capital din România şi fundaţia pe care se vor construi următoarele mari proiecte de dezvoltare”, a declarat Ovidiu Petru, director al Direcției Intermediari și Instituții de Piață din cadrul ASF.
El a arătat că beneficiile ar urma să fie resimțite de întreaga piață, prin creșterea lichidității, diversificarea produselor și consolidarea încrederii investitorilor.
ASF precizează că autorizarea CCP.RO reprezintă primul pas în procesul de funcționare a contrapărții centrale. Următoarea etapă este operaționalizarea efectivă, care trebuie realizată cu respectarea condițiilor, recomandărilor și termenelor stabilite prin decizia de autorizare.
Decizia a fost emisă după certificarea îndeplinirii condițiilor prevăzute de Regulamentul EMIR, în urma analizării cererii de autorizare, a documentației aferente, a raportului de evaluare a riscurilor și a opiniei comune favorabile a Colegiului CCP.RO Bucharest S.A.
Colegiul include ASF, Banca Națională a României și Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe. Decizia de autorizare include și o serie de recomandări care trebuie implementate de CCP.RO în termenul prevăzut, pentru ca infrastructura să poată funcționa corespunzător după operaționalizare.
Implementarea acestor recomandări va presupune modificarea reglementărilor proprii ale CCP.RO, iar societatea va trebui să solicite punctual autorizarea acestora înainte de intrarea în vigoare.
Proiectul CCP.RO face parte din Strategia națională privind dezvoltarea pieței de capital din România pentru perioada 2023-2026, elaborată în parteneriat cu Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică și aprobată prin hotărâre de guvern.
ASF arată că operaționalizarea CCP.RO va contribui la reducerea riscului de contraparte, la creșterea siguranței și eficienței proceselor post-tranzacționare, precum și la dezvoltarea piețelor financiară și de energie.
Autoritatea de Supraveghere Financiară este instituția națională care reglementează și supraveghează piețele asigurărilor, pensiilor private și pieței de capital, sectoare care însumează peste 10 milioane de participanți.
