Economia zonei euro a crescut peste așteptări în primul trimestru al anului, înregistrând un avans de 0,4%, potrivit datelor publicate de Eurostat. Este un început promițător pentru blocul monetar, în contextul în care inflația a continuat să scadă, semnalând o redresare timidă după ani de stagnare. Însă contextul internațional tensionat – amplificat de războiul comercial pornit de SUA, întărirea euro și deteriorarea încrederii în economie – amenință să frâneze acest reviriment.

Creșterea peste prognoze a fost susținută în special de economia Spaniei, în timp ce Germania a avansat cu doar 0,2%, Franța cu 0,1%, iar Italia cu 0,3%. Irlanda a înregistrat o expansiune spectaculoasă de 3,2%, însă aceasta este atribuită în mare parte activităților companiilor multinaționale care beneficiază de regimul fiscal favorabil, ceea ce distorsionează tabloul general. Fără aportul Irlandei, dinamica reală a zonei euro ar fi mult mai modestă.

„A fost, într-adevăr, o ușurare”, a comentat Fabio Balboni, economist la HSBC. „Consumul privat crește în sfârșit în linie cu salariile reale, iar investițiile dau semne de revigorare, probabil impulsionate de implementarea mai rapidă a fondurilor europene Next Generation EU și de costurile reduse de finanțare pentru companii.”

În paralel, inflația s-a temperat în marile economii europene. În Germania, rata anuală a coborât la 2,1%, apropiindu-se de ținta de 2% a Băncii Centrale Europene, iar în Italia a rămas constantă. Aceste evoluții oferă BCE spațiu de manevră pentru noi reduceri graduale ale dobânzii de politică monetară, fără a alimenta temeri legate de o supraîncălzire a economiei.

Totuși, optimismul este temperat de perspectivele întunecate. Germania, cel mai mare motor economic european, este afectată de scăderea cererii globale, iar giganți precum Volkswagen și Mercedes-Benz au avertizat că tarifele vamale impuse de administrația Trump vor afecta vânzările și planurile de investiții. Indicatorii de încredere în economie au scăzut accentuat, accentuând riscul ca redresarea să fie de scurtă durată.

În acest context, BCE avertizează că efectele războiului comercial, turbulențele de pe piețele financiare și pesimismul investitorilor vor eroda potențialul de creștere. Estimările indicau oricum o creștere sub 1% chiar înainte de anunțarea noilor tarife vamale de către SUA, ceea ce ridică spectrul unei recesiuni iminente dacă tensiunile comerciale persistă.

Paradoxal, analiștii susțin că economia americană ar putea fi cea mai afectată de propriile politici protecționiste, ceea ce ar putea forța Washingtonul să revină asupra deciziilor luate – unele dintre tarife fiind deja suspendate. În Europa, un eventual stimul fiscal din partea guvernului german ar putea aduce un balon de oxigen, însă efectele vor întârzia, lăsând zona euro vulnerabilă în fața șocurilor externe.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.