Profitul ALRO a explodat, dar în spatele cifrelor apar compensații de 200 de milioane de lei

Grupul ALRO a raportat pentru primele șase luni ale anului 2026 un profit net de 100,75 milioane de lei, de aproape șase ori mai mare decât rezultatul de 17,07 milioane de lei obținut în perioada similară din 2025. Veniturile din vânzări au urcat cu 20%, de la 2,01 miliarde de lei la 2,42 miliarde de lei, potrivit raportului semestrial neauditat publicat la Bursa de Valori București.

O parte importantă a îmbunătățirii rezultatului provine din activitatea operațională și din scumpirea aluminiului, însă cifrele includ și compensații guvernamentale de 200 de milioane de lei pentru costurile indirecte ale emisiilor de CO2 transferate în prețul energiei electrice. În primul semestru din 2025, ALRO recunoscuse astfel de compensații de 150 de milioane de lei.

Compensația nu poate fi scăzută mecanic din profitul net, deoarece influențează și impozitele și celelalte elemente ale rezultatului, dar dimensiunea acesteia este semnificativă: ajutorul recunoscut în conturi este aproape dublu față de profitul net raportat de întregul Grup.

EBITDA a crescut cu 243%

EBITDA consolidată - profitul înainte de dobânzi, impozite, amortizare și depreciere - a ajuns la 326,74 milioane de lei, în creștere cu 243% față de cele 95,24 milioane de lei raportate în primul semestru din 2025.

Marja EBITDA a urcat de la 5% la 14%, iar marja profitului net s-a îmbunătățit de la 0,8% la 4,2%.

Rezultatul net ajustat, din care sunt eliminate anumite efecte precum pierderile din instrumentele financiare derivate și impozitul amânat, a crescut de la 29,06 milioane de lei la 112,3 milioane de lei.

La nivel individual, ALRO SA a înregistrat venituri de 2,26 miliarde de lei, față de 1,89 miliarde de lei în urmă cu un an. Profitul net al companiei a urcat de la 33,54 milioane de lei la 97,11 milioane de lei, iar EBITDA a crescut de la 95,73 milioane de lei la 311,07 milioane de lei.

„Creșterea cu 20% a veniturilor, îmbunătățirea profitabilității operaționale și ponderea de 84% a exporturilor reflectă competitivitatea companiei și orientarea consecventă către produse cu valoare adăugată ridicată”, a declarat Marian Năstase, președintele Consiliului de Administrație al ALRO.

Aluminiul s-a scumpit cu 32%

Rezultatele au fost susținute și de creșterea puternică a cotațiilor aluminiului. Prețul mediu LME la trei luni a fost de 3.359 de dolari pe tonă în primul semestru din 2026, cu 32% peste nivelul de 2.545 de dolari pe tonă din aceeași perioadă a anului trecut.

Cotațiile au atins un maxim de 3.753 de dolari pe tonă pe 2 iunie, înainte să coboare la 3.112 dolari pe tonă la sfârșitul semestrului.

ALRO arată că piața a fost influențată de oferta limitată, plafonarea capacității de producție din China, intrarea în vigoare a mecanismului european CBAM și tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu.

Costul bunurilor vândute a crescut cu 12%, la 2,16 miliarde de lei, într-un ritm inferior celui de creștere a veniturilor. În consecință, rezultatul brut a urcat de peste trei ori, de la 77,96 milioane de lei la 252,71 milioane de lei. Marja brută s-a majorat de la 3,9% la 10,5%.

Profitul operațional EBIT a crescut de peste șapte ori, de la 36,45 milioane de lei la 264,66 milioane de lei.

Compensații de 200 de milioane de lei pentru energia scumpă

La categoria „alte venituri din exploatare”, Grupul a înregistrat 217,68 milioane de lei, cu 35,6% peste nivelul din primul semestru al anului trecut.

Din această sumă, 200 de milioane de lei reprezintă compensația aferentă primelor șase luni din 2026 pentru costurile indirecte cu emisiile de CO2 incluse în prețul energiei electrice. ALRO avea, de asemenea, de încasat la 30 iunie încă 420 de milioane de lei, reprezentând compensația recunoscută pentru costurile din 2025.

Compania beneficiază și de exceptarea în proporție de 85% de la plata contribuției pentru sprijinirea energiei regenerabile, schemă prelungită până în 2030.

În pofida îmbunătățirii rezultatului operațional, Grupul a înregistrat o pierdere netă din diferențe de curs valutar de 60,74 milioane de lei, față de un câștig de 69,48 milioane de lei în primul semestru din 2025. Efectul a fost în principal nemonetar și a rezultat din reevaluarea împrumuturilor și a altor poziții în valută.

Cheltuielile cu dobânzile au scăzut cu 7,1%, dar au rămas ridicate, la 54,93 milioane de lei.

Producția de aluminiu primar a crescut, cea de aluminiu procesat a scăzut

Producția de aluminiu primar a crescut de la 132.604 tone la 139.658 de tone, cu aproximativ 5,3%. În schimb, producția consolidată de aluminiu procesat a coborât de la 67.867 la 66.552 de tone.

Vânzările de aluminiu primar au crescut de la 42.256 la 43.890 de tone, iar cele de aluminiu procesat au urcat de la 67.392 la 69.696 de tone.

Divizia de aluminiu primar a obținut venituri de 844 de milioane de lei, cu aproape 33% mai mari, în principal datorită vânzărilor de sârmă și cotațiilor favorabile ale aluminiului.

Veniturile diviziei de produse laminate plate au crescut cu 14%, la aproximativ 1,6 miliarde de lei. Producția acestui segment s-a majorat cu 3%, respectiv cu aproximativ 1.300 de tone.

Compania indică industriile aerospațială și de apărare drept unele dintre principalele surse de creștere. În trimestrul al doilea, veniturile din vânzarea produselor laminate plate au avansat cu 23%, la 610,3 milioane de lei. Numai vânzările de plăci au generat venituri de 464,3 milioane de lei, cu 20% peste nivelul din trimestrul al doilea din 2025.

Exporturile au reprezentat peste 84% din totalul vânzărilor Grupului, principala piață rămânând Uniunea Europeană. ALRO și-a extins însă prezența și pe piețele asiatice, în special în India, Vietnam și Coreea de Sud.

ALRO funcționează în continuare cu numai două dintre cele șase hale de electroliză

Grupul menține nivelul redus al producției introdus în 2022 și exploatează numai două dintre cele șase hale de electroliză de la Slatina. Deficitul de aluminiu electrolitic este acoperit prin achiziții de metal finit și prin extinderea reciclării deșeurilor de aluminiu.

Rafinăria ALUM Tulcea, oprită în august 2022, a rămas în mare parte inactivă și a produs numai cantități limitate de hidrat și produse speciale din alumină. Materia primă necesară ALRO este cumpărată în principal de pe piețele externe.

Doar 8% din principalele materii prime achiziționate în primul semestru au provenit de pe piața românească, în timp ce 92% au fost importate.

Capacitatea de retopire pentru reciclare a crescut de la 112.000 la 124.000 de tone pe an.

Datoriile Grupului au urcat la 2,44 miliarde de lei

Datoriile totale ale Grupului ALRO au crescut cu 8,5% față de sfârșitul anului trecut, ajungând la 2,44 miliarde de lei. Din această sumă, 1,71 miliarde de lei reprezintă datorii curente, adică obligații care trebuie achitate sau refinanțate într-un termen mai mic de un an.

Împrumuturile și leasingurile însumau 1,52 miliarde de lei, din care 872,52 milioane de lei erau încadrate pe termen scurt. Numerarul și echivalentele de numerar se ridicau la 281,2 milioane de lei.

ALRO precizează că, la 30 iunie, nu îndeplinea una dintre clauzele financiare aferente unui împrumut. Banca a fost informată, iar compania a obținut derogarea necesară.

Grupul lucrează și la refinanțarea facilităților pentru capital de lucru care ajung la scadență în noiembrie 2026. Conducerea susține că procesul se desfășoară conform calendarului și că există interes atât din partea băncilor partenere, cât și a unor finanțatori noi.

Investiții de peste 26 de milioane de dolari

Programul de investiții al ALRO pentru 2026 are o valoare de 26,43 milioane de dolari. Aproximativ 17,66 milioane de dolari sunt alocate diviziei de aluminiu primar, iar 8,77 milioane de dolari diviziei de aluminiu prelucrat.

Printre proiecte se află un echipament pentru debitarea și frezarea plăcilor de precizie, evaluat la 33,5 milioane de lei, și o mașină de periat, cu o valoare estimată la 24 de milioane de lei.

ALRO continuă și proiectele prin care urmărește să-și reducă expunerea la fluctuațiile prețului energiei: capacități de producție fotovoltaică, sisteme de stocare la Slatina și Tulcea și participarea la proiectul centralei pe gaze în ciclu combinat de la Ișalnița.

Pentru a doua jumătate a anului, compania se așteaptă ca prețurile energiei și costurile logistice să rămână peste mediile istorice. Cererea ar urma să fie susținută de industria aerospațială, apărare, electrificare și energie regenerabilă, în timp ce construcțiile și unele sectoare industriale continuă să reprezinte zone slabe.