Alegerile, războaiele, deciziile guvernelor și plecarea unor lideri politici au devenit obiectul unei industrii financiare aflate în plină expansiune. Pe așa-numitele piețe de predicție, utilizatorii cumpără contracte care valorează mai mult sau mai puțin în funcție de producerea unui eveniment real.
Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe – ESMA – avertizează că aceste platforme ridică riscuri fără precedent de manipulare și folosire a informațiilor privilegiate.
Un contract poate fi legat de o întrebare precum: „Va câștiga candidatul X alegerile?” sau „Va fi semnat un acord de încetare a focului până la o anumită dată?”.
Prețul contractului este interpretat de utilizatori drept probabilitate. Dacă un contract se tranzacționează la 60 de cenți și va plăti un dolar în cazul producerii evenimentului, piața sugerează, simplificat, o probabilitate de aproximativ 60%.
Dacă evenimentul se produce, contractul este plătit. Dacă nu, acesta poate ajunge să nu mai valoreze nimic.
Susținătorii spun că aceste piețe reunesc informațiile deținute de mii de participanți și pot anticipa rezultatele mai bine decât sondajele. Criticii le consideră însă o formă de pariere pe evenimente cu urmări dramatice.
Problema apare atunci când un participant deține informații care nu sunt publice.
Un membru al unei campanii electorale poate cunoaște înaintea publicului retragerea unui candidat. Un funcționar poate afla că guvernul pregătește o anumită decizie. O persoană apropiată negocierilor poate ști dacă urmează să fie semnat un acord.
Dacă acea persoană cumpără contracte înaintea anunțului, poate obține un profit aproape sigur. Identificarea operațiunii devine și mai dificilă atunci când platforma permite utilizarea criptomonedelor și a unor conturi greu de legat de o identitate reală.
ESMA arată că incidentele înregistrate indică o prezență importantă a tranzacțiilor pe baza informațiilor privilegiate și a manipulării pe piețele de predicție, scrie Reuters.
Autoritățile se confruntă cu o problemă de încadrare. În funcție de modul în care este construit produsul, acesta poate semăna cu un pariu, un instrument derivat, un activ cripto sau un contract financiar.
Fiecare categorie intră sub alte reguli și poate fi supravegheată de o instituție diferită. Platformele pot funcționa și din afara Uniunii Europene, în timp ce utilizatorii se află în state unde produsul nu este autorizat.
Această fragmentare îngreunează depistarea manipulării și recuperarea banilor în cazul unui litigiu.
Avertismentul nu se limitează la piețele de predicție. ESMA observă o diferență tot mai mare între deteriorarea condițiilor economice și optimismul investitorilor.
Evaluările ridicate sunt susținute în continuare de apetitul pentru risc, deși tensiunile geopolitice și prețurile energiei au crescut. Cu cât această diferență devine mai mare, cu atât sporește riscul unei corecții bruște.
Autoritatea atrage atenția și asupra legăturilor tot mai puternice dintre piața cripto și sistemul financiar tradițional. Un șoc important în zona activelor digitale s-ar putea transmite mai ușor către fonduri, burse și instituții financiare clasice.
Pentru investitorul obișnuit, faptul că o platformă arată și funcționează asemenea unei burse nu înseamnă că banii beneficiază de protecția acordată investițiilor realizate printr-un intermediar autorizat.
