Evoluții pe piața monetară și a titlurilor de stat în România la început de iulie 2025

Pe 8 iulie 2025, indicatorii ROBOR și ROBID au înregistrat ușoare scăderi față de ziua precedentă, semnalând o relaxare marginală pe piața monetară interbancară. Conform datelor publicate de Banca Națională a României (BNR), indicele ROBOR la 3 luni – cel mai utilizat în contractele de credit cu dobândă variabilă – a coborât de la 6,88% la 6,84%. În același timp, ROBID la 3 luni s-a redus de la 6,58% la 6,54%, ceea ce sugerează o scădere a randamentelor solicitate pentru depozitele atrase.

Indicele ROBOR overnight (O/N) s-a situat la 5,78%, în ușoară scădere de la 5,81%, iar ROBOR la 12 luni a scăzut la 7,09%, față de 7,12% în 7 iulie. Această mișcare reflectă o temperare a presiunilor de pe piața lichidității, în contextul în care rata dobânzii de politică monetară a BNR rămâne neschimbată la 6,5%.

IRCC rămâne stabil la 5,55%, în baza datelor din T1 2025

Indicele de referință pentru creditele acordate consumatorilor (IRCC), calculat pe baza tranzacțiilor efective de pe piața interbancară, a fost publicat la 5,55% pentru trimestrul I 2025, fără modificări semnificative față de perioada anterioară. Acesta rămâne sub nivelul ROBOR, ceea ce îl face în continuare preferat pentru anumite tipuri de împrumuturi.

Lichiditate în scădere, dar dobânzile de tranzacționare rămân ridicate

Pe 7 iulie, volumul mediu zilnic al tranzacțiilor pe piața interbancară s-a ridicat la 1.392 milioane lei, cu o rată medie a dobânzii de 5,83%, mai mică decât media lunii iunie (6,48%). În același timp, stocul de lichiditate deținut în sistem a fost mai mic, la 4.048 milioane lei, față de 4.305 milioane lei în iunie.

Rata de refinanțare BNR și licitațiile repo

BNR a menținut dobânda pentru facilitatea de creditare la 7,5% și pentru depozite la 5,5%, într-un interval simetric în jurul dobânzii-cheie. În ultimele două operațiuni repo, banca centrală a injectat lichiditate de 1,5 miliarde lei (30 iunie) și respectiv 7,5 miliarde lei (23 iunie), ambele cu dobânzi de 6,5%, ceea ce reflectă o administrare atentă a lichidității din sistem.

Titlurile de stat rămân atractive: randamente ridicate la ultimele emisiuni

Pe piața titlurilor de stat, Ministerul Finanțelor a adjudecat, în 7 și 9 iulie, obligațiuni în valoare de aproape 2 miliarde lei, la un randament mediu de 7,34%. Randamentele maxime s-au menținut în jurul valorii de 7,35%, atât pentru scadențele medii cât și lungi. În sesiunile de preschimbare din 27 iunie, statul a continuat politica de gestionare activă a portofoliului de datorie, oferind randamente de până la 7,32%.

La fixingul de pe 7 iulie, ratele BID/ASK pentru obligațiuni la 10 ani au fost de 7,35%/7,10%, confirmând un interes constant din partea investitorilor, dar și o primă de risc relativ ridicată pentru împrumuturile pe termen lung.

Piața valutară și tranzacțiile interbancare

În luna iunie, volumul mediu zilnic al operațiunilor valutare interbancare a fost de 324 milioane euro, în scădere semnificativă față de mai (801 milioane euro), ceea ce arată o reducere temporară a activității de swap și arbitraj valutar. Volumele de cumpărare și vânzare cu clienții au fost echilibrate (1,91 miliarde euro vs. 1,85 miliarde euro).

Pe piața secundară a titlurilor de stat, activitatea a crescut: în 7 iulie s-au efectuat 260 de tranzacții denominate în lei, cu un volum de peste 6,2 miliarde lei, semnificativ peste media lunară din iunie.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.