BNR dă alerta: urmează un nou val de scumpiri în România
09 Aprilie 2026
Banca Națională a României (BNR) se reunește marți, 9 iulie, într-o nouă ședință de politică monetară, context în care investitorii, băncile comerciale și analiștii economici așteaptă un nou semnal privind direcția dobânzilor în a doua jumătate a anului. În ședința precedentă, din 16 mai, Consiliul de Administrație al BNR a decis menținerea dobânzii-cheie la 6,5% pe an, confirmând o pauză în procesul de relaxare început anul trecut.
De asemenea, banca centrală a păstrat atunci nivelurile dobânzilor la facilitățile permanente: 7,5% pe an pentru facilitatea de creditare (Lombard) și 5,5% pe an pentru facilitatea de depozit. Tot în mai s-a decis menținerea rezervelor minime obligatorii (RMO) atât pentru pasivele în lei, cât și în valută, ceea ce a transmis un mesaj de prudență în condițiile în care inflația, deși în scădere, rămâne peste țintă.
Dobânda-cheie, la același nivel din august 2023
Ultimele ajustări ale dobânzii de politică monetară au fost făcute în vara anului trecut. În iulie 2023, BNR a redus rata de la 7% la 6,75% pe an, iar în august a urmat o nouă scădere, până la actualul nivel de 6,5%. De atunci, dobânda-cheie a fost menținută neschimbată în toate ședințele CA, inclusiv în cele din ianuarie, februarie, aprilie și mai 2024.
Dobânda-cheie a rămas în mod constant deasupra inflației anuale în scădere, tocmai pentru a menține un cadru restrictiv menit să tempereze cererea internă și să evite reaprinderea presiunilor inflaționiste.
Citește și: BNR se pregătește pentru stagnare economică. Ce se întâmplă cu rata dobânzii-cheie
Așteptări pentru următoarele luni: reducere sau stagnare?
Majoritatea analiștilor economici estimează că BNR va continua să păstreze dobânda-cheie neschimbată și în ședința de marți, în lipsa unor scăderi semnificative ale inflației de bază și pe fondul presiunilor externe. Un alt motiv de prudență îl reprezintă incertitudinile fiscale, în special legate de deficitul bugetar al României, care a depășit deja nivelul așteptat în primele luni ale anului.
Pe de altă parte, băncile comerciale și piața monetară au început să integreze scenariul unor scăderi de dobândă începând cu toamna, dacă inflația continuă să scadă și dacă situația fiscală se stabilizează.
RMO și politica de lichiditate, variabile-cheie pentru piețe
Pe lângă nivelul dobânzii-cheie, piețele vor urmări cu atenție eventualele mesaje privind politica de lichiditate și modificarea rezervelor minime obligatorii. Deocamdată, BNR nu a operat nicio schimbare la RMO, menținându-le la nivelurile anterioare, în pofida apelurilor din partea sectorului bancar pentru relaxare.
În concluzie, ședința de marți a BNR nu este așteptată să aducă schimbări majore, însă comunicatul de presă ce va urma ar putea conține indicii valoroase privind momentul în care va începe o nouă etapă de reducere a dobânzilor, cu impact direct asupra creditelor, depozitelor și cursului valutar.
