Ministerul Finanțelor intenționează să împrumute în luna septembrie 2026 suma de 7,2 miliarde de lei de pe piața internă, prin două emisiuni de certificate de trezorerie cu discont și opt licitații pentru obligațiuni de stat de tip benchmark.
Calendarul împrumuturilor a fost aprobat prin Ordinul ministrului Finanțelor nr. 1.159/2026, publicat miercuri, 2 septembrie, în Monitorul Oficial.
Suma atrasă de stat ar putea fi însă mai mare. La cele 7,2 miliarde de lei se pot adăuga sumele obținute în sesiunile suplimentare de oferte necompetitive, în limita a 15% din valoarea adjudecată la licitațiile de referință pentru obligațiuni.
Dacă emisiunile ar fi adjudecate integral, suplimentul teoretic ar putea ajunge la 780 de milioane de lei, ceea ce ar ridica împrumuturile planificate până la aproximativ 7,98 miliarde de lei.
Banii vor fi utilizați pentru finanțarea deficitului bugetului de stat, refinanțarea datoriei publice și rambursarea anticipată a unor datorii.
Ministerul Finanțelor lansează două emisiuni de certificate de trezorerie cu discont, în valoare totală de două miliarde de lei:
Certificatele de trezorerie cu discont nu plătesc un cupon periodic. Ele sunt cumpărate la un preț mai mic decât valoarea nominală, iar la scadență investitorul primește valoarea integrală. Diferența reprezintă câștigul obținut.
Valoarea nominală individuală este de 5.000 de lei. Titlurile pot fi cumpărate prin dealerii primari, care depun oferte atât în nume propriu, cât și pentru clienți persoane fizice sau juridice.
Alte 5,2 miliarde de lei ar urma să fie atrase prin redeschiderea unor emisiuni de obligațiuni de stat cu scadențe cuprinse între 2028 și 2040.
Cea mai mare dobândă nominală din calendarul lunii septembrie este de 7,65% pe an, pentru obligațiunile scadente în iulie 2031. Pentru această emisiune, Ministerul Finanțelor organizează pe 7 septembrie o licitație de 800 de milioane de lei.
Calendarul obligațiunilor este următorul:
Cuponul nu trebuie confundat cu randamentul efectiv obținut de investitor. Randamentul final depinde de prețul la care obligațiunile sunt adjudecate în cadrul licitației. Dacă un titlu este cumpărat sub valoarea nominală, randamentul poate fi mai mare decât cuponul, iar dacă prețul este peste valoarea nominală, randamentul poate fi mai mic.
Valoarea nominală a unei obligațiuni de stat este de 5.000 de lei. La licitațiile de referință pot participa dealerii primari, atât în cont propriu, cât și pentru clienți persoane fizice și juridice.
Ministerul Finanțelor precizează că, în funcție de necesarul de finanțare și de randamentele cerute de investitori, suma împrumutată pentru fiecare emisiune poate fi majorată, redusă sau chiar anulată.
Licitațiile sunt administrate de Banca Națională a României, iar rezultatele sunt stabilite și publicate în ziua desfășurării acestora.
Aceste emisiuni nu trebuie confundate cu programele Tezaur și Fidelis, destinate direct populației. Obligațiunile benchmark sunt utilizate în principal pentru finanțarea statului pe piața internă și sunt tranzacționate ulterior pe piața secundară administrată de BNR și pe piața reglementată a Bursei de Valori București.
