Cuprul cade din nou! Prețul scade după un reviriment de scurtă durată

Piața rămâne volatilă

Prețul cuprului a scăzut miercuri, după un reviriment de scurtă durată alimentat de optimismul din jurul apropierii comerciale dintre Statele Unite și China. Pe bursa Comex, contractul cel mai activ pentru cupru a coborât cu 1,8%, până la 4,639 dolari per livră (echivalentul a 10.220 dolari/tonă), în timpul tranzacțiilor de la prânz.

Piața cuprului continuă să se confrunte cu o volatilitate extremă în 2025: după ce a atins maxime istorice la sfârșitul lunii martie, prețul a fost la un pas de a cădea sub pragul de 4 dolari/livră la doar două săptămâni distanță. Cu toate acestea, pe ansamblul anului, cuprul rămâne în creștere cu aproape 16%.

Cererea Chinei susține piața, dar prețurile tratamentelor afectează producătorii

Potrivit unei note transmise de RBC Dominion Securities, importurile de concentrat de cupru ale Chinei au crescut cu 24% în aprilie față de aceeași lună din 2024, ajungând la aproape 3 milioane de tone – un nivel record pentru ultimii cinci ani.

Această cerere vine într-un context paradoxal, în care taxele de tratare („treatment charges”) au intrat în teritoriu negativ, ceea ce înseamnă că minerii plătesc smelterelor pentru a le prelucra concentratul, nu invers. Vineri, nivelul spot al acestor taxe a atins un minim istoric de -57,50 dolari/tonă.

Situația a fost determinată de o combinație de factori:

• reluarea exporturilor din mina Grasberg (Freeport) către China, după ce compania americană a obținut aprobările din partea autorităților indoneziene;

• o întrerupere a activității la o topitorie Glencore din Filipine, care a redirecționat fluxuri comerciale spre China;

• supracapacitatea de procesare a smelterelor chineze, construită agresiv în ultimii ani.

Totodată, se așteaptă ca smelterul Freeport din Indonezia să devină operațional până în septembrie, ceea ce ar putea reduce din volumele de concentrat disponibile pentru piața chineză.

Stocurile din Shanghai se prăbușesc, sprijinind perspectivele pe termen lung

În ciuda scăderii prețului, fundamentele rămân puternice. RBC notează că stocurile de cupru din Shanghai au scăzut cu 150.000 de tone într-o singură lună, ajungând la doar 89.000 de tone la finalul lui aprilie – un nivel considerat extrem de redus.

Analiștii băncii canadiene spun că, deși acordul SUA–China nu este încă finalizat și efectele sale economice nu pot fi pe deplin evaluate, acesta ar putea fi „un pas important pentru reducerea riscurilor globale” și ar putea readuce în prim-plan fundamentele pozitive ale pieței cuprului.

Producătorii recomandați de RBC

În ciuda incertitudinilor, evaluările acțiunilor din sectorul minier rămân atractive, notează RBC. Printre companiile preferate de analiști se numără:

• Capstone Copper

• Hudbay Minerals

• Ivanhoe Mines

• First Quantum Minerals

Pentru First Quantum, un punct de cotitură important îl constituie mina Cobre Panama, care se află în conservare de peste 18 luni. Președintele statului Panama a anunțat recent că guvernul analizează modele de parteneriat pentru a reporni operațiunile la această mină uriașă.