Banca Mondială majorează cu 18% estimarea pentru prețul cuprului în 2027

Banca Mondială estimează că prețul mediu al cuprului va ajunge la 13.000 de dolari pe tonă în 2027, pe fondul cererii din rețelele electrice și centrele de date și al limitărilor de ofertă.

Prețul cuprului ar urma să rămână aproape de niveluri record și anul viitor, pe măsură ce cererea legată de rețelele electrice, centrele de date și vehiculele electrice pune presiune pe o ofertă care crește lent. Banca Mondială și-a majorat cu 18% estimarea pentru prețul mediu al metalului în 2027, la 13.000 de dolari pe tonă, potrivit prognozei din octombrie, publicată miercuri.

Noua estimare este cu 1,5% sub media de 13.200 de dolari pe tonă pe care instituția o anticipează pentru acest an. La nivelul de 13.000 de dolari pe tonă, cuprul ar costa aproximativ 5,90 dolari pe livră.

„Piețele materiilor prime sunt afectate simultan de mai multe șocuri majore”, a declarat Ayhan Kose, economist-șef adjunct al Băncii Mondiale. Costurile mai mari cu energia și perturbările comerciale împing în sus prețurile mai multor categorii de materii prime și pot agrava inflația, insecuritatea alimentară și încetinirea creșterii economice, a avertizat acesta.

Minele noi nu țin pasul cu cererea

Creșterea consumului nu este singurul factor din spatele scumpirii cuprului. Cererea globală a scăzut ușor în prima jumătate a anului, arată analiza Băncii Mondiale, însă întreruperile din minerit și transferurile de metal rafinat către depozitele din Statele Unite au redus disponibilitatea în alte regiuni.

Dezvoltarea unei mine poate dura mai mult de zece ani, iar capacitatea de rafinare este concentrată în câteva țări. În același timp, investițiile se îndreaptă spre industrii care folosesc cantități mari de metale de bază. Banca Mondială se așteaptă ca oferta de cupru din mine să crească lent, pe fondul problemelor cauzate de vreme în Indonezia și al dificultăților operaționale și scăderii calității zăcămintelor din Chile.

Incertitudinea privind posibilele tarife americane la import a creat o diferență între prețul cuprului tranzacționat pe Comex și cel de pe London Metal Exchange. Această diferență a atras livrări către SUA și s-a redus considerabil până în septembrie. Totuși, perspectiva aplicării unor tarife din ianuarie ar putea încuraja noi stocuri și ar putea provoca lipsuri în anumite regiuni.

O altă restricție vine din Republica Democrată Congo, care a interzis în august exporturile de concentrate de cupru pentru a stimula procesarea locală. Scutirile acordate de autorități ar putea limita efectul imediat al măsurii. Datele citate de Banca Mondială arată că până în septembrie existau 147 de măsuri care restricționau comerțul cu minerale critice, față de 63 de măsuri de liberalizare.

Prognoze diferite pentru celelalte metale

Banca Mondială și-a revizuit în sus și estimările pentru staniu și zinc în 2027. Prognoza pentru staniu a crescut cu 22% față de aprilie, la 45.000 de dolari pe tonă, iar cea pentru zinc a fost majorată cu 13%, la 3.100 de dolari. Chiar și așa, ambele metale ar urma să fie cu aproximativ 11%-12% sub mediile estimate pentru acest an, pe măsură ce oferta se îmbunătățește.

Pentru minereul de fier, instituția a păstrat estimarea din aprilie, de 95 de dolari pe tonă uscată în 2027, sub media de 98 de dolari anticipată pentru 2026. Slăbiciunea construcțiilor din China și creșterea livrărilor din țările exportatoare tradiționale și din proiectul Simandou, din Guineea, ar urma să mențină presiunea asupra prețurilor.

Cererea tot mai mare asociată tranziției energetice nu a susținut toate materiile prime pentru baterii. Prețurile cobaltului și litiului au scăzut cu 25%, respectiv 13%, în trimestrul al treilea. În cazul litiului, au contat repornirea unor mine australiene, reluarea exporturilor de concentrate din Zimbabwe și temperarea ritmului de creștere a vânzărilor de vehicule electrice din China. Pentru nichel, Banca Mondială estimează prețuri aproape neschimbate în 2027, în condițiile concurenței bateriilor fără nichel și ale dependenței de cererea din industria oțelului inoxidabil.

Aurul și argintul ar putea pierde din valoare

Prețul aurului este estimat să ajungă în medie la 4.250 de dolari pe uncie în 2027, cu 7,6% sub nivelul de 4.600 de dolari prognozat pentru acest an. Banca Mondială și-a redus ușor estimarea față de aprilie, mizând pe o temperare a cererii pentru investiții și a achizițiilor băncilor centrale, deși acestea ar urma să continue să susțină piața.

Pentru argint, prognoza este de 62 de dolari pe uncie în 2027, cu 11% sub media de 70 de dolari estimată pentru acest an și sub prognoza de 65 de dolari din aprilie. Prețurile ridicate îi determină pe producătorii de panouri solare să reducă utilizarea argintului și să îl înlocuiască parțial cu cupru în contactele electrice ale celulelor fotovoltaice. Cererea din electronică, centre de date, vehicule și infrastructura energetică ar putea compensa o parte din scădere.

Costurile cu energia pot afecta producătorii

Banca Mondială estimează că energia electrică scumpă va continua să limiteze producția de aluminiu și zinc în Europa, iar perturbarea transporturilor de sulf din Orientul Mijlociu ar putea crește costurile de procesare a nichelului în Indonezia.

Prognoza de bază presupune că petrolul Brent va coborî la 79 de dolari pe baril în 2027, de la 91 de dolari în 2026. Estimarea pentru anul viitor este însă cu 13% peste cea din aprilie, de 70 de dolari. Într-un scenariu nefavorabil, cu noi perturbări ale aprovizionării cu energie, media Brent ar putea ajunge la 105 dolari pe baril.

Prețurile mai mari ale metalelor pot susține veniturile minerilor, dar scumpirea combustibilului, electricității și procesării le poate reduce marjele. Dacă energia mai scumpă alimentează inflația și menține dobânzile și costurile de finanțare la niveluri care frânează investițiile și producția, cererea de metale industriale ar putea fi afectată.