Avertisment Moody’s: SUA riscă o retrogradare de rating!

Într-un raport publicat marți, Moody’s a subliniat că forța fiscală a SUA este ”pe un trend descendent multianual”, iar politicile comerciale și fiscale promovate de noul mandat al fostului președinte riscă să agraveze vulnerabilitățile bugetare deja existente.

Deficite în creștere, dobânzi mai mari, politici riscante

Deși Moody’s recunoaște ”reziliența economică extraordinară” a SUA și rolul dolarului și al pieței titlurilor de stat americane în sistemul financiar global, analiștii agenției avertizează că planurile administrației Trump – care includ tarife comerciale generalizate și reduceri de taxe fără sursă de acoperire – pot deteriora și mai mult veniturile guvernamentale.

”Impactul negativ potențial al unor tarife ridicate susținute, al reducerilor de taxe nefinanțate și al riscurilor economice majore reduce probabilitatea ca punctele forte ale economiei americane să mai poată compensa creșterea deficitelor și scăderea accesibilității datoriei,” arată raportul Moody’s.

Avertisment privind sustenabilitatea datoriei

Moody’s a avertizat că ”accesibilitatea datoriei SUA este semnificativ mai slabă comparativ cu alte economii cu rating Aaa”, chiar și în cele mai optimiste scenarii economice și financiare. În acest context, agenția sugerează că Statele Unite s-ar putea confrunta cu o erodare ireversibilă a credibilității sale fiscale.

Declinul perspectivei a început încă din noiembrie 2023, când Moody’s a atribuit un outlook negativ ratingului maxim Aaa al SUA, invocând creșterea costurilor de finanțare a datoriei și polarizarea politică profundă din Congres.

Deficitul bugetar a atins 1,8 trilioane de dolari

Îngrijorările vin pe fondul unei creșteri accelerate a deficitului bugetar federal, care a ajuns la 1,8 trilioane de dolari în anul fiscal încheiat la 30 septembrie 2024 – o creștere de 8% față de anul precedent. Investitori majori, precum gigantul de obligațiuni Pimco, și-au exprimat rețineri în a mai cumpăra titluri pe termen lung ale Trezoreriei americane, invocând incertitudinea privind ”sustenabilitatea fiscală”.

Fed menține dobânzile ridicate, Trump vrea ieftinirea împrumuturilor
Deși președintele Trump a declarat în repetate rânduri că își dorește scăderea costurilor de împrumut ale SUA, Rezerva Federală a menținut săptămâna trecută rata dobânzii de politică monetară în intervalul 4,25% – 4,5%. Fed prevede doar două scăderi modeste în 2025, în timp ce Moody’s estimează un nivel final de 3,75% – 4% până la sfârșitul anului.

Politicile SUA pot remodela economia globală

În raportul său, Moody’s mai notează că agenda politică în schimbare a administrației americane – privind comerțul, imigrația, taxele și reglementările – ar putea avea consecințe structurale majore pe termen lung, atât în interiorul SUA, cât și asupra echilibrelor globale.

Deocamdată, ratingul de credit Aaa al SUA rămâne nemodificat, dar perspectiva negativă semnalează că o retrogradare nu este exclusă, mai ales dacă politicile fiscale riscante vor continua, fără măsuri de consolidare bugetară.