Analiză: Conflictul din Orientul Mijlociu amplifică inflația și amână scăderea dobânzilor

Analiza Coface România arată că escaladarea conflictului are un efect direct inflaţionist. Analiştii Băncii Centrale Europene declarau în cursul lunii decembrie 2025 într-un studiu publicat de către BCE că o creştere de 10% a costului energiei înseamnă un impact direct estimat de +0,3% în inflaţie, la care se poate adăuga un efect indirect de până la +0,2% dacă şocul persistă. 

Chiar înaintea izbucnirii recente a conflictului, Banca Naţională a României majorase deja prognoza de inflaţie pentru acest an de la 3,7% la 3,9%. În plus, scumpirea bruscă a gazelor naturale, ale căror cotaţii s-au dublat faţă de 1 ianuarie pe pieţele europene, prezintă riscuri majore suplimentare pentru creşterea preţurilor.

Presiunea inflaţionistă amână tăierile de dobânzi

Conform sursei citate, persistenţa presiunilor inflaţioniste reduce spaţiul de manevră pentru relaxarea politicii monetare şi amână tăierile de dobânzi. În acest context, randamentele pe termen lung ale obligaţiunilor sunt predispuse la creşteri, atingând recent nivelul de 6,75% pentru titlurile pe 10 ani. Aceasta se traduce prin costuri de finanţare mai ridicate pentru Statul român atunci când se împrumută de pe pieţe, efect care se va propaga negativ asupra costului capitalului segmentului corporativ.

De asemenea, analiza arată că afectarea consumului, a industriei şi menţinerea dobânzilor ridicate acţionează ca factori inhibitori pentru creşterea pe termen mediu. Economia României a intrat deja într-o nouă recesiune tehnică în a doua jumătate a anului 2025, iar prognoza de creştere economică de 1% pentru 2026 este deja pusă sub semnul întrebării.

"Un conflict limitat la câteva zile sau săptămâni - scenariul cel mai probabil în prezent - ar trebui să aibă un impact limitat. Cu toate acestea, dacă conflictul ar continua, impactul său macroeconomic ar putea fi semnificativ şi ar putea depăşi problema preţurilor la energie", susţine Ruben Nizard, şef al departamentului de cercetare sectorială, Coface.

Efecte de contagiune asupra economiei naţionale

"Conflictul din Orientul Mijlociu generează efecte de contagiune puternice asupra economiei României, principalul canal de transmisie fiind vulnerabilitatea pieţei energiei. Şocurile se resimt la nivel macroeconomic şi sectorial, influenţând direct stabilitatea preţurilor, dobânzile, creşterea economică şi siguranţa aprovizionării. Mediul economic tensionat loveşte direct două motoare vitale.

Consumul este afectat deoarece aversiunea sporită faţă de risc şi preţurile mari la energie reduc încrederea consumatorilor şi erodează sever puterea de cumpărare a gospodăriilor. Industria este, de asemenea, puternic impactată din cauza creşterii costurilor materiilor prime energetice, existând avertismente privind riscul unei scăderi bruşte a producţiei industriale în cazul întreruperii fluxurilor de aprovizionare", a declarat Bogdan Nichişoiu.