Wall Street tremură. Inflație peste așteptări în timp ce Nvidia trage bursa în jos
28 Februarie 2026
Bernstein, una dintre cele mai influente firme globale de research și brokeraj, estimează că aurul ar putea ajunge la 4.800 dolari în 2026 și 6.100 dolari până în 2030, pe fondul cererii băncilor centrale și al reducerilor de dobândă Fed.
Aurul ar putea intra într-o nouă fază de creștere accelerată în următorii ani, potrivit unei analize publicate de Sanford C. Bernstein, firmă internațională de research și brokeraj cunoscută pentru evaluările sale pe termen lung privind piețele financiare și marile companii listate.
Analiștii Bernstein și-au revizuit puternic în sus estimările și anticipează un preț al aurului de 4.800 de dolari pe uncie în 2026 și 6.100 de dolari până în 2030. Noua proiecție se bazează pe un model care pune accent pe cererea netă din partea băncilor centrale, fluxurile către ETF-uri și impactul reducerilor de dobândă din SUA.
Băncile centrale schimbă structura rezervelor
Potrivit analistului Bob Brackett, cererea pentru aur a fost susținută în ultimii ani în special de achizițiile băncilor centrale și de intrările de capital în fondurile tranzacționate la bursă.
Deși ritmul cumpărărilor ar putea încetini ușor în 2025, nivelurile rămân mult peste perioada anterioară anului 2022. În plus, sondajele indică faptul că 95% dintre băncile centrale anticipează o creștere a rezervelor globale de aur în următoarele 12 luni, iar 73% se așteaptă la reducerea ponderii dolarului american în rezervele valutare pe un orizont de cinci ani.
Acest proces de diversificare a rezervelor este considerat un factor structural care ar putea susține prețul aurului pe termen lung.
ETF-urile pot amplifica raliul
Bernstein subliniază că ETF-urile reprezintă factorul „pivot” al cererii instituționale. De la jumătatea anului 2024, deținerile au crescut semnificativ, iar în perioadele de intrări accelerate de capital aceste instrumente pot amplifica mișcările de preț.
Reducerea dobânzilor, combustibil pentru aur
Un alt argument cheie ține de politica monetară. Piața anticipează două până la trei reduceri de dobândă în 2026 din partea Federal Reserve, scenariu considerat favorabil pentru metalul prețios.
Istoric, aurul a înregistrat o creștere medie de 6,53% la 12 luni după începerea ciclurilor de reducere a dobânzilor. Dacă se aplică această medie la cel puțin două tăieri estimate pentru 2026, rezultă un potențial randament cumulat de aproximativ 13%, potrivit calculelor analiștilor.
Pe termen lung, extinderea deficitului fiscal al SUA și repoziționarea rezervelor valutare globale întăresc perspectiva optimistă.
Care sunt riscurile
Scenariul pozitiv nu este lipsit de riscuri. O eventuală temperare a cumpărărilor băncilor centrale sau o creștere a ratelor reale ale dobânzii ar putea reduce apetitul pentru ETF-uri și ar pune presiune pe cotații.