ASF modernizează legislația pieței de capital: ce schimbări aduce noul proiect

Un pas strategic pentru modernizarea arhitecturii financiare a României

Consiliul Autorității de Supraveghere Financiară (ASF) a aprobat proiectul de lege denumit „Ecosistem”, o inițiativă cu impact major asupra pieței locale de capital. Documentul aduce modificări esențiale menite să stimuleze dezvoltarea pieței, să reducă birocrația și să alinieze legislația românească la normele Uniunii Europene, în conformitate cu Strategia națională privind dezvoltarea pieței de capital 2023–2026.

Proiectul modifică și completează trei acte normative de bază privind organismele de plasament colectiv (OPC) și administratorii de fonduri: OUG nr. 32/2012, Legea nr. 74/2015 și Legea nr. 243/2019.

Obiectiv: piață mai flexibilă, deschisă și atractivă pentru investitori

„Proiectul Ecosistem reprezintă un pas important în modernizarea arhitecturii legislative a pieței de capital din România, având ca obiectiv consolidarea rolului acesteia ca instrument eficient de finanțare a economiei reale”, a declarat Alexandru Petrescu, președintele ASF.

El a subliniat că Autoritatea își reafirmă angajamentul pentru creșterea atractivității investiționale a României și pentru alinierea pieței locale la cele mai bune practici europene.

La rândul său, Gabriel-Ioan Avrămescu, prim-vicepreședintele ASF, a arătat că pachetul legislativ urmărește flexibilizarea infrastructurii pieței de capital și facilitarea accesului pentru noi categorii de investitori, inclusiv prin deschiderea către instrumente moderne precum criptoactivele, în conformitate cu Regulamentul european MiCA.

„Beneficiile sunt clare: procese administrative mai simple și o aliniere reală la dinamica europeană a fondurilor de investiții”, a spus Avrămescu.

Citește și: CCR: Guvernul a încălcat autonomia ANRE, ASF și ANCOM prin intervenții ilegale

Simplificare administrativă și reguli clare pentru fondurile de investiții

Proiectul Ecosistem introduce măsuri concrete pentru simplificarea procedurilor de autorizare la ASF a fondurilor de investiții alternative, în special a celor destinate investitorilor profesionali.

Totodată, sunt prevăzute reguli noi privind capitalul minim al administratorilor de fonduri, obligații suplimentare pentru funcțiile de conformitate și norme mai stricte pentru supravegherea depozitarilor, cu scopul de a întări protecția investitorilor.

De asemenea, actul legislativ propune:

• eliminarea limitelor riscului de contraparte pentru instrumentele derivate compensate la nivel central, asigurând condiții de concurență echitabile între piețele reglementate și cele OTC;

• introducerea conceptului de investitor semi-profesional, care extinde baza de investitori eligibili;

• posibilitatea fondurilor de investiții alternative (FIA) de a investi într-o gamă mai largă de active, inclusiv în criptoactive și alte bunuri a căror valoare poate fi determinată transparent;

• reducerea birocrației prin înlocuirea unor proceduri de autorizare cu simple notificări către ASF.

O piață mai integrată în Uniunea Europeană

Modificările din Legea nr. 74/2015 permit administratorilor de fonduri de investiții alternative din România (AFIA) să administreze și fonduri stabilite în alte state membre ale Uniunii Europene, promovând libera circulație a serviciilor financiare și accesul fondurilor românești la alte piețe.

Totodată, se creează premise pentru atragerea de capital privat în fonduri de private equity și venture capital, esențiale pentru finanțarea companiilor inovatoare și a proiectelor verzi.

Următorul pas: consultarea publică

Proiectul Ecosistem, aprobat de Consiliul ASF, a fost transmis către Ministerul Finanțelor pentru inițierea procedurii de consultare publică și avizare interministerială.

După parcurgerea acestor etape, pachetul legislativ va fi înaintat Guvernului și Parlamentului, urmând să devină una dintre cele mai importante reforme din domeniul financiar din ultimul deceniu.

Prin acest demers, ASF își propune nu doar modernizarea cadrului de reglementare, ci și creșterea încrederii investitorilor, consolidând rolul pieței de capital ca alternativă viabilă la finanțarea bancară.