Titluri de stat: operațiuni de preschimbare programate în ianuarie 2026

Potrivit actului publicat în Monitorul Oficial, valoarea nominală totală a operațiunilor de preschimbare este de 600 milioane de lei, iar scopul declarat este reducerea riscurilor asociate portofoliului de datorie al statului.

Ce vrea să facă Ministerul Finanțelor

Prin aceste operațiuni, Ministerul Finanțelor urmărește să înlocuiască titluri de stat aflate în circulație, cu scadențe apropiate, cu titluri noi sau redeschise, cu maturități mai lungi. Practic, statul „rostogolește” o parte din datorie, pentru a-și îmbunătăți profilul de rambursare și a limita presiunile pe termen scurt asupra bugetului.

Ordinul stabilește clar seriile de titluri de stat care pot fi oferite spre preschimbare în etapa de răscumpărare. Este vorba despre obligațiuni de stat cu scadențe în ianuarie, aprilie, iunie și iulie 2026, cu valori nominale individuale de 5.000 de lei și rate ale cuponului cuprinse între 3,25% și 7,20%.

Licitațiile pentru aceste operațiuni sunt programate în 21 și 28 ianuarie 2026, cu decontarea la câteva zile după fiecare licitație.

Citește și: Câştiguri sigure, fără impozit. Oportunitate oferită de Ministerul Finanţelor, până vineri, 23 ianuarie

Titluri redeschise și maturități mai lungi

În schimb, Ministerul Finanțelor oferă investitorilor posibilitatea de a preschimba titlurile vechi cu obligațiuni redeschise având scadențe în iulie 2030 și aprilie 2031. Pentru fiecare dintre aceste emisiuni, valoarea totală indicativă este de 300 milioane de lei, iar ratele cupoanelor sunt de 6,85%, respectiv 7,35%.

Această structură arată clar intenția statului de a împinge o parte din datorie către orizonturi mai îndepărtate, într-un context marcat de volatilitate pe piețele financiare și de presiuni persistente asupra costurilor de finanțare.

Cine poate participa și cum se face adjudecarea

La operațiunile de preschimbare pot participa dealerii primari, atât în nume propriu, cât și în numele clienților lor. Sunt acceptate atât oferte competitive, cât și necompetitive, cele din urmă fiind limitate la 25% din valoarea indicativă a fiecărei operațiuni.

Adjudecarea se va face prin licitație cu preț multiplu, iar cotațiile vor fi exprimate procentual, cu patru zecimale. Diferențele de valoare dintre titlurile vechi și cele noi vor fi decontate în numerar către Ministerul Finanțelor.

De ce contează această operațiune

Astfel de preschimbări sunt un instrument standard de management al datoriei publice, folosit pentru a reduce riscurile de refinanțare și pentru a netezi vârfurile de plată din anii următori. Sumele obținute sau optimizate prin aceste operațiuni vor fi utilizate, conform ordinului, pentru finanțarea deficitului bugetar și refinanțarea datoriei publice guvernamentale.

Ordinul a fost semnat la 19 ianuarie 2026 și intră în vigoare odată cu publicarea sa în Monitorul Oficial.