După ședința de politică monetară a Băncii Naționale a României (BNR) din 16 mai, în care Consiliul de Administrație a decis menținerea dobânzii de politică monetară la nivelul de 6,50%, piețele financiare au reacționat cu ajustări ușoare ale dobânzilor interbancare. Luni, 19 mai 2025, dobânzile ROBID și ROBOR au înregistrat scăderi semnificative față de valorile de vineri, semnalând un răspuns calm și previzibil al pieței la mesajul de prudență transmis de BNR.

Dobânzile interbancare pe scădere: semnal de stabilitate?

Conform datelor oficiale publicate de BNR, ratele ROBOR au scăzut pe toate scadențele:

ROBOR la 3 luni: 7,26%, față de 7,39% vineri

ROBOR la 6 luni: 7,37%, față de 7,48%

ROBOR la 12 luni: 7,44%, în scădere de la 7,53%

Și ratele ROBID, aferente depozitelor atrase, s-au corectat ușor:

ROBID la o lună: 6,69% (de la 6,79%)

ROBID la 3 luni: 6,95% (de la 7,09%)

ROBID la 12 luni: 7,09% (de la 7,19%)

Această evoluție indică o ușoară detensionare a lichidității în sistemul bancar, în pofida păstrării unei poziții ferme de politică monetară din partea BNR. De altfel, indicele IRCC pentru T1 2025 a fost comunicat la 5,55%, reflectând media ratelor efective din piață pe trimestrul anterior, un nivel încă ridicat pentru creditele de consum.

Piața titlurilor de stat: costul împrumuturilor guvernamentale rămâne ridicat

Pe piața primară a titlurilor de stat, randamentele se mențin ridicate, semn că investitorii cer în continuare o primă de risc consistentă. La licitația de certificate de trezorerie în lei din 19 mai, cu scadență aprilie 2026, randamentul mediu a fost de 8,34%, apropiat de maximul zilei de 8,35%.

Pentru titlurile în euro, emise la 14 mai și scadente în mai 2026, randamentul mediu a fost de 3,52%, în creștere ușoară față de luna precedentă, semn că și costul finanțării în monedă europeană se află sub presiune.

Lichiditatea interbancară: volume în creștere, costuri mai mici

Volumul tranzacțiilor pe piața monetară interbancară a crescut în luna mai:

Volum mediu zilnic la 16 mai: 4.244,5 mil. lei (la o rată medie de 6,37%)

În aprilie: 1.064,8 mil. lei (la o rată de 5,64%)

Această creștere de volum, combinată cu o scădere a ratelor, indică o disponibilitate mai mare de lichiditate și o ușoară relaxare în ceea ce privește costul banilor pe termen scurt.

Piața valutară interbancară: tranzacții în creștere

În aprilie 2025, pe piața valutară interbancară au fost realizate operațiuni în valoare de 3,18 miliarde euro (echivalent), în creștere față de martie (2,73 miliarde euro). Atât cumpărările, cât și vânzările către clienți s-au intensificat, semn că volatilitatea cursului de schimb și nevoia de hedging au crescut, probabil și în contextul alegerilor prezidențiale recent încheiate.

Perspective: prudență, dar și spațiu pentru detensionare

Decizia BNR de a menține dobânda-cheie la 6,50% indică o poziție de așteptare vigilentă, în contextul unei inflații care rămâne încă peste ținta asumată, dar în scădere față de maximele anterioare. În lipsa unor șocuri externe majore, piața pare să fi intrat într-o fază de stabilizare a dobânzilor, cu posibilități de scăderi lente în a doua jumătate a anului, mai ales dacă execuția bugetară și consolidarea fiscală vor aduce rezultate.

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.