Dobânzile ROBOR stagnează, titlurile de stat rămân atractive: semnale de prudență din piața monetară în mijlocul verii 2025

BNR menține ferm dobânda-cheie la 6,5%, în timp ce piața interbancară dă semne de calm

Potrivit datelor publicate de Banca Națională a României, indicii ROBOR la 3 luni și 6 luni au fost de 6,71%, respectiv 6,84%, cu doar un punct bază sub nivelurile din 16 iulie. ROBOR la 12 luni a scăzut ușor la 6,97%, de la 6,99% anterior, în timp ce dobânzile overnight (O/N) au rămas la 5,69%.

Pe partea de depozite atrase (ROBID), valorile au fost neschimbate: 6,41% la 3 luni și 6,49% la 6 luni, semn că piața monetară operează într-o zonă de stabilitate în jurul dobânzii de politică monetară, menținută de BNR la 6,50% încă din august 2024.

IRCC trimestrial se menține la 5,55%

Pentru creditele de consum cu dobândă variabilă, indicele IRCC (valabil pentru trimestrul I din 2025) rămâne la 5,55%, nivel care reflectă o ușoară tendință de scădere față de trimestrele anterioare și confirmă dinamica mai lentă a acestui indicator comparativ cu ROBOR-ul.

Dobânzi atractive la titlurile de stat: randamente de peste 7,3%

Statul român continuă să se împrumute la costuri ridicate, dar stabile. În cadrul celor mai recente licitații din 16 iulie, Ministerul Finanțelor a atras:

• 930 milioane lei prin obligațiuni scadente în iulie 2033, la un randament mediu de 7,29%;

• 460 milioane lei prin titluri cu scadență în octombrie 2028, la un randament mediu de 7,31%.

• Rata cuponului a fost semnificativ mai ridicată pentru emisiunea cu maturitate în 2028 – 8,75%.

Pe piața secundară, referințele la 5 ani rămân stabile: 7,37% (BID) și 7,14% (ASK), ceea ce reflectă un apetit constant al investitorilor pentru titluri de stat, în ciuda contextului economic intern tensionat.

Operațiunile monetare ale BNR indică gestionarea atentă a lichidității

La ultima licitație repo (30 iunie), BNR a atras 1,5 miliarde lei, oferind o dobândă medie de 6,5%, adică exact nivelul ratei de politică monetară. Volumul tranzacțiilor interbancare din 16 iulie s-a situat la 5,4 miliarde lei, în scădere față de media lunii iunie (10,1 miliarde lei), semn al unei cereri ușor mai temperate în piața secundară.

Leul, susținut prin operațiuni valutare reduse

În luna iunie, volumul zilnic mediu al operațiunilor valutare a fost de 2,24 miliarde euro, din care doar 324 milioane reprezintă operațiuni interbancare, restul fiind raportate ca tranzacții cu clienți. Comparativ cu mai 2025, activitatea pe piața valutară s-a redus semnificativ, de la un total de 3,5 miliarde euro.