OPEC+ majorează producția de petrol în august. Kazahstanul depășește cotele convenite

Creștere peste așteptări: 548.000 barili/zi în plus din august

La reuniunea virtuală din 6 iulie, opt membri centrali ai OPEC+, conduși de Arabia Saudită, au agreat o creștere de 548.000 de barili pe zi a producției globale de petrol, începând cu luna august. Este o ajustare semnificativă, care depășește cu 137.000 bpd estimările anterioare (411.000 bpd) și pune cartelul pe traiectoria de a anula toate reducerile voluntare de 2,2 milioane bpd până la începutul lui 2026, cu aproape un an mai devreme decât se prognozase inițial.

Decizia vine într-un context favorabil pe termen scurt: stocurile globale sunt reduse, marjele de rafinare sunt ridicate, iar rafinăriile americane procesează cel mai mult țiței pentru acest sezon din 2019 încoace. În acest climat, OPEC+ pare să fi ales să profite de cererea maximă de vară și să își consolideze cota de piață.

Harry Tchilinguirian de la Onyx Capital a declarat pentru Bloomberg că păstrarea reducerilor voluntare era „inutilă”: „Mai bine o închei acum și mergi mai departe.”

Kazahstanul iese din linie: record de producție și sfidarea cotelor OPEC+

În timp ce Arabia Saudită cere disciplină, Kazahstanul continuă să-și depășească flagrant cota de producție. În iunie, această țară a produs 1,88 milioane bpd de țiței, în creștere cu 7,5% față de mai și cu 380.000 bpd peste cota sa oficială de 1,5 milioane bpd. Nivelul reprezintă un record absolut, susținut în principal de expansiunea câmpului petrolier Tengiz operat de Chevron, care a adăugat singur 140.000 bpd într-o singură lună.

Împreună cu condensatul, producția totală a Kazahstanului a atins 2,15 milioane bpd, față de 2,02 milioane în mai.

Autoritățile de la Nur-Sultan au recunoscut că nu pot forța reducerea producției în proiectele gestionate de companii internaționale. Ministrul Energiei, Yerlan Akkenzhenov, a declarat în mai că „republica nu are dreptul legal să impună tăieri”, iar Chevron a transmis clar că nu participă la „niciun dialog despre OPEC sau OPEC+”.

Prețuri în scădere și presiune pe solidaritatea cartelului

Deși vara aduce cerere puternică, prețurile rămân sub presiune: cotațiile Brent sunt în scădere cu peste 6% de la începutul anului, iar stocurile globale au crescut cu 1 milion bpd în primul semestru, în condițiile încetinirii cererii în China și a creșterii producției în țări non-OPEC.

Analiștii de la JPMorgan și Goldman Sachs au avertizat încă din primăvară că prețul barilului ar putea coborî sub pragul psihologic de 60 dolari în trimestrul IV din 2025.

OPEC+ apasă accelerația, dar riscă dezbinarea

Prin decizia de a grăbi revenirea la capacitate maximă, OPEC+ mizează pe sezonul de vârf pentru a absorbi oferta suplimentară. Însă comportamentul unilateral al Kazahstanului și refuzul de a respecta cotele convenite pun în pericol coerența și eficiența alianței.

Rămâne de văzut dacă majorarea agresivă a producției va aduce beneficii membrilor pe termen lung sau va conduce la o eroziune a prețurilor și la o slăbire a solidarității cartelului, exact într-un moment în care piețele petroliere sunt din nou în căutare de repere clare.