FT: Prețul barilului de petrol scade din nou sub 100$
09 Martie 2026
Marii investitori instituționali din Europa de Nord devin tot mai îngrijorați de riscurile asociate activelor americane, în contextul tensiunilor geopolitice și al deteriorării percepției asupra finanțelor Statelor Unite, potrivit unor declarații făcute pentru Reuters de lideri ai industriei pensiilor. Mișcarea semnalează o posibilă repoziționare graduală față de cea mai mare piață financiară din lume.
Prime de risc mai mari pentru activele SUA
Un consilier important de investiții, trei fonduri de pensii și un organism reprezentativ al sectorului au arătat că primele de risc aferente activelor americane au crescut, pe fondul îngrijorărilor legate de nivelul datoriei SUA și de incertitudinile din politica externă. Șefi de investiții și lideri ai industriei pensiilor din Finlanda, Suedia și Danemarca au explicat că aceste riscuri pot afecta dolarul, titlurile de stat americane și piețele de acțiuni.
Europa de Nord găzduiește unele dintre cele mai mari fonduri de pensii din Europa, raportat la activele administrate, iar deciziile acestora sunt atent urmărite de piețele financiare.
Primele vânzări de titluri de stat americane
În această săptămână, fondul suedez Alecta și fondul danez AkademikerPension au anunțat că au vândut sau sunt în curs de a vinde titluri de stat americane din portofoliu. Deși reprezentanții celor două instituții au subliniat că deciziile nu sunt legate direct de evenimentele recente, contextul geopolitic a alimentat speculațiile privind o distanțare financiară a Europei față de Washington.
În mod special, declarațiile și ambițiile președintelui Donald Trump privind Groenlanda au reaprins discuțiile despre un posibil răspuns european sub forma unui „protecționism financiar”.
Clienții iau în calcul reducerea expunerii
Van Luu, reprezentant al Russell Investments, care oferă consultanță pentru schemele de pensii, a declarat că discuțiile cu investitorii s-au intensificat. Potrivit acestuia, aproximativ jumătate dintre clienți analizează în prezent dacă este momentul să reducă expunerea pe activele din SUA, pe fondul evoluțiilor recente.
Totuși, renunțarea la investițiile pe termen lung este un proces lent, iar economia americană rămâne atractivă datorită dimensiunii și profunzimii piețelor financiare. Bursa de la New York se află aproape de niveluri record, însă incertitudinile politice continuă să pună presiune pe dolar, care anul trecut s-a depreciat cu aproximativ 10% față de principalele valute.
Motivele invocate de fondurile nordice
Fondurile de pensii din Europa de Nord au, în general, o expunere mai mare pe SUA decât alte fonduri europene. Alecta a explicat că a decis să vândă cea mai mare parte a titlurilor de stat americane din cauza creșterii riscurilor asociate Trezoreriei SUA și monedei americane. La rândul său, AkademikerPension a indicat drept principal factor îngrijorările legate de finanțele guvernului american.
Reprezentanții fondului danez au ținut să sublinieze că decizia nu reprezintă o declarație politică în contextul disputei dintre Danemarca și Statele Unite privind Groenlanda.
„Nu este o militarizare a capitalului”
Tom Vile Jensen, director adjunct al organizației profesionale daneze pentru asigurări și pensii, a respins ideea că sectorul ar folosi capitalul ca instrument politic: potrivit acestuia, turbulențele actuale generează întrebări legitime privind nivelul expunerii la SUA, însă analizele sunt făcute strict pe criterii profesionale, nu geopolitice.
O poziție similară a fost exprimată și de alți investitori. Asigurătorul suedez Folksam a precizat că a vândut încă din 2024 o parte din titlurile de stat americane pentru a reduce riscurile înaintea alegerilor din SUA.
Jonas Thulin, director în cadrul fondului suedez AP3, a declarat că, deși discuțiile sunt intense, este important ca investitorii să rămână calmi și să nu reacționeze impulsiv la volatilitatea politică.