DCBusiness › Bănci › Isărescu: Gapul PIB negativ se accentuează în 2025-2026 sub efectul măsurilor de austeritate

Isărescu: Gapul PIB negativ se accentuează în 2025-2026 sub efectul măsurilor de austeritate

Oana Pavelescu
12 AUGUST 2025
Economia României ar putea înregistra o încetinire mult mai severă decât se estima în primăvară, cu un PIB semnificativ sub potențial până la finalul lui 2026, potrivit noului Raport asupra inflației al BNR, prezentat de guvernatorul Mugur Isărescu.

Proiecții mai pesimiste decât în mai

Estimările Băncii Naționale a României pentru luna august arată un gap al PIB (diferența dintre PIB-ul efectiv și cel potențial) semnificativ mai negativ decât cel din raportul din mai 2025. Dacă anterior se anticipa o coborâre spre -2% din PIB potențial, noua prognoză arată o adâncire până aproape de -4% în T4 2026.

Impactul politicii fiscale restrictive

BNR pune accent pe efectul unui impuls fiscal prociclic mai restrictiv, determinat de noile măsuri de consolidare fiscal-bugetară implementate de la 1 august 2025. Aceste măsuri reduc cererea internă, afectând în special consumul populației, principala variabilă lovită de austeritate.

Absorbție europeană insuficientă

Deși fondurile europene „Next Generation EU” aduc un sprijin, acesta este marginal, din cauza unei absorbții ușor mai lente decât se anticipa. Factorii pozitivi nu reușesc să compenseze pe deplin efectele restrictive ale politicii fiscale și monetare.

Cerere externă și condiții monetare restrictive

Cererea externă rămâne deficitară, iar condițiile monetare reale — caracterizate de dobânzi ridicate și o politică monetară restrictivă — continuă să frâneze creșterea economică. În acest context, traiectoria negativă a gapului PIB se accentuează pe termen scurt și mediu.

Exporturi nete: ajustare parțială a deficitului extern

O corecție importantă vine din partea exporturilor nete, prin reducerea importurilor, ceea ce contribuie la ajustarea deficitului extern. Totuși, acest efect nu este suficient pentru a inversa tendința de scădere a activității economice.

Recuperare lentă după 2026

BNR estimează că abia după T4 2026 gapul PIB va începe să se reducă vizibil, dar economia va rămâne sub potențial pe toată perioada analizată, ceea ce sugerează o revenire lentă și fragilă.

Oana Pavelescu
Oana Pavelescu este jurnalist specializat în domeniul economic și financiar, cu experiență solidă în analiza politicilor fiscale, a piețelor energetice și a evoluțiilor macroeconomice din România și din spațiul european. Abordează subiectele cu rigoare, atenție la detaliu și orientare către impactul concret asupra mediului de afaceri și asupra populației. Are expertiză în interpretarea documentelor oficiale – de la acte normative publicate în Monitorul Oficial până la rapoarte ale BNR, ANRE sau ale altor instituții-cheie – pe care le transformă în materiale clare, bine structurate și relevante pentru publicul interesat de economie, companii și politici publice.
Bănci Vezi toate articolele