Și totuși, reacția piețelor a fost surprinzător de calmă: economia globală continuă să crească, bursele ating noi maxime, iar temerile privind inflația rămân reduse. Este un contrast puternic față de începutul mandatului, când analiștii prognozau recesiune, piețele se prăbușeau, iar unii titrau chiar despre „anularea Crăciunului” pe fondul colapsului comerțului mondial.

„Economia globală continuă să arate o reziliență remarcabilă în fața incertitudinilor politice și de politică economică”, notează economiștii BNP Paribas, explicând fenomenul prin condițiile financiare favorabile, bilanțurile solide ale gospodăriilor și companiilor, perspectiva unui salt al productivității datorat inteligenței artificiale și scăderea prețurilor la energie.

Teama inițială de un război comercial de amploare nu s-a confirmat

SUA au încheiat acorduri, fie ele imperfecte, cu parteneri europeni și asiatici, iar tarifele impuse au fost mai temperate decât cele anunțate inițial, costurile fiind împărțite între exportatori, importatori și consumatori.

Încercările lui Trump de a schimba conducerea Fed nu au avut succes, iar piețele par dispuse să ignore riscul unei influențe mai mari a Casei Albe asupra politicii monetare, atâta vreme cât aceasta nu se materializează. Randamentul obligațiunilor pe 10 ani a scăzut de la 4,6% la 4,1%, semn că investitorii nu pun la îndoială nici independența Fed, nici direcția pe termen lung a inflației.

În paralel, alte economii majore dau semne de vitalitate: BCE a revizuit în sus prognoza de creștere pentru zona euro în 2025, Italia își corectează finanțele publice, Spania accelerează datorită turismului, iar Germania pregătește un amplu program fiscal pentru 2026–2027, bazat pe investiții în infrastructură, apărare și reduceri de taxe. Japonia raportează cel mai ridicat nivel al încrederii în industrie din ultimii trei ani, iar economiile emergente beneficiază de slăbirea dolarului, cu Brazilia, Mexic și India în prim-plan.

Totuși, un sentiment de neliniște persistă. Economiștii avertizează că efectele tarifelor pot apărea cu întârziere, că piața muncii din SUA rămâne vulnerabilă, iar concentrarea creșterii economice în jurul investițiilor în AI și al consumului de lux nu oferă o fundație solidă.

„Suntem la maxime istorice peste tot. Ca investitor, asta mă incomodează”, a spus Alan Siow, manager de portofoliu la Ninety One. „Cred că nu sunt singurul.”

  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DCBusiness și pe Google News

Ţi s-a părut interesant acest articol?

Urmărește pagina de Facebook DCBusiness pentru a fi la curent cu cele mai importante ştiri despre evoluţia economiei, modificările fiscale, deciziile privind salariile şi pensiile, precum şi alte analize şi informaţii atât de pe plan intern cât şi extern.